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1月20日中金早餐： 【1】上周五美元指數(shù)盤(pán)中一度跌破109關(guān)口，但隨后迅速收復(fù)全部失地并轉(zhuǎn)漲，最終收漲0.44%，報(bào)109.42，不過(guò)周線(xiàn)仍收跌，結(jié)束連續(xù)六周連漲之勢(shì)。美債收益率小幅上漲，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.630%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.291%?，F(xiàn)貨黃金盤(pán)中一度逼近2720美元，但受美元打壓，黃金尾盤(pán)回吐日內(nèi)大部分漲幅并轉(zhuǎn)跌，最終收跌0.42%，報(bào)2702.87美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收跌1.5%，報(bào)30.33美元/盎司。原油延續(xù)回落勢(shì)頭，但周線(xiàn)為連續(xù)第四周收漲。WTI原油徘徊在77美元附近，最終收跌0.77%，報(bào)77.22美元/桶；布倫特原油收跌0.65%，報(bào)79.87美元/桶。 【2】上周五LME金屬漲跌不一，期銅回落，未能延續(xù)此前連續(xù)11個(gè)交易日上漲的走勢(shì)，但是仍然連續(xù)第二周收出陽(yáng)線(xiàn)。周五倫鋁升至8周新高，因?yàn)橹袊?guó)的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)吸引了基金買(mǎi)盤(pán)。 【3】國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)約同美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普通電話(huà)。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，中美兩國(guó)間擁有廣泛共同利益和廣闊合作空間，可以成為伙伴和朋友，相互成就，共同繁榮，造福兩國(guó)，惠及世界。 習(xí)近平指出，作為兩個(gè)國(guó)情不同的大國(guó)，中美之間難免會(huì)有一些分歧，關(guān)鍵是要尊重彼此核心利益和重大關(guān)切，找到妥善解決問(wèn)題的辦法。 【4】國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究促進(jìn)就業(yè)有關(guān)政策措施，聽(tīng)取優(yōu)化基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)布局建設(shè)情況的匯報(bào)，研究高等教育綜合改革試點(diǎn)工作。 【5】據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2024年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1349084億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.0%。其中，四季度增長(zhǎng)5.4%。從環(huán)比看，四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.6%。 【6】國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任袁野表示，2025年持續(xù)提升中央企業(yè)控股上市公司質(zhì)量，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。袁野表示，下一步，不斷改進(jìn)和加強(qiáng)上市公司市值管理，優(yōu)化上市公司國(guó)有股權(quán)管理。 【7】證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰裁量基本規(guī)則》，自2025年3月1日起施行。其中主要包括，明確裁量階次和裁量情節(jié)、明確相關(guān)處罰規(guī)則等內(nèi)容。 【8】證監(jiān)會(huì)起草了《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，提出，期貨交易所對(duì)程序化交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，對(duì)報(bào)撤單頻率高、報(bào)撤單成交比高等異常交易行為予以重點(diǎn)監(jiān)控。 【9】工信部等十四部門(mén)發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)極端場(chǎng)景應(yīng)急通信能力建設(shè)的意見(jiàn)。其中提出，推動(dòng)跨運(yùn)營(yíng)商應(yīng)急漫游、無(wú)人機(jī)空中通信、室內(nèi)定位導(dǎo)航、地下空間信號(hào)增強(qiáng)等適用于極端場(chǎng)景的重點(diǎn)技術(shù)研發(fā)。 【10】中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《教育強(qiáng)國(guó)建設(shè)規(guī)劃綱要（2024－2035年）》。其中提出，統(tǒng)籌推進(jìn)“雙減”和教育教學(xué)質(zhì)量提升 嚴(yán)控學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)。 【11】商務(wù)部等8部門(mén)辦公廳發(fā)布通知，2025年，報(bào)廢符合條件的舊車(chē)并購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)，補(bǔ)貼2萬(wàn)元。通知還提出，今年轉(zhuǎn)讓本人名下的乘用車(chē)并購(gòu)買(mǎi)新車(chē)，最高補(bǔ)貼不超過(guò)1.5萬(wàn)元。 【12】乘聯(lián)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)發(fā)文稱(chēng)，2024年1-12月動(dòng)力電池的產(chǎn)量中裝車(chē)的比例上升到50%，其中三元電池裝車(chē)率50%，磷酸鐵鋰裝車(chē)率50%。 【13】國(guó)家金融監(jiān)督管理總局：網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司對(duì)單戶(hù)用于消費(fèi)的貸款余額不得超過(guò)人民幣二十萬(wàn)元。 【14】央行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)股票回購(gòu)增持再貸款座談會(huì)，進(jìn)一步發(fā)揮政策工具穩(wěn)定資本市場(chǎng)作用。 【15】全國(guó)各地將從1月20日開(kāi)始陸續(xù)實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼。 【16】特朗普：“很可能”上任當(dāng)天給予TikTok90天寬限期。另外，據(jù)悉特朗普將把“毒品卡特爾”列為“外國(guó)恐怖組織”，一些候任官員透露，在特朗普擬發(fā)布的行政命令細(xì)節(jié)中，移民問(wèn)題為重點(diǎn)。 【17】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為97.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.1%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為72.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為27.0%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.6%。 【18】交易員上調(diào)歐洲央行降息押注，預(yù)計(jì)今年將降息100個(gè)基點(diǎn)。 【19】據(jù)《日經(jīng)新聞》：絕大多數(shù)日本央行委員會(huì)成員預(yù)計(jì)將在下周支持加息。 【20】歐盟與墨西哥達(dá)成里程碑式貿(mào)易協(xié)議，減少對(duì)美依賴(lài)。 【21】即將觸及債務(wù)上限，美財(cái)長(zhǎng)耶倫宣布將啟動(dòng)非常措施避免債務(wù)違約。 【22】IMF將2025年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至3.3%。 【23】中國(guó)12月十種有色金屬產(chǎn)量為690萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%，1-12月累計(jì)產(chǎn)量為7919萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.3%，其中12月份產(chǎn)電解鋁量為377萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.2%，1-12月電解鋁產(chǎn)量為4401萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.6%。 【24】南山鋁業(yè)：2024年度預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)46.15億元-50.23億元，同比增長(zhǎng)70%-85%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是印尼200萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目產(chǎn)能全部釋放，產(chǎn)量增加，以及鋁錠及氧化鋁粉價(jià)格上漲，公司憑借成本控制和抗風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。 【25】我國(guó)鎵、鍺、銦等共伴生、低品位資源再評(píng)價(jià)取得重大成果。成果還顯示，我國(guó)鎵、鍺、銦等12種礦產(chǎn)全國(guó)資源量顯著增加，與保有資源量相比，鈷、錸新增資源量實(shí)現(xiàn)超100%增幅，鎳、銦新增資源量超30%增幅，鎵、鍺、釩、鉀鹽等新增資源量超10%增幅。 【26】金誠(chéng)信：公司擬投資7.51億美元用于剛果（金）Lonshi（龍溪）銅礦東區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)。項(xiàng)目實(shí)施主體為公司全資子公司Sabwe。項(xiàng)目設(shè)計(jì)開(kāi)采規(guī)模為250~350萬(wàn)噸/年，基建工期4.5年，礦山投產(chǎn)后第4年達(dá)產(chǎn)，共生產(chǎn)服務(wù)12年。 【27】紫金礦業(yè)：諾頓金田與澳大利亞上市公司Minerals 260達(dá)成協(xié)議，將其子公司BAB以“1.565億澳元現(xiàn)金和Minerals 260公司價(jià)值1000萬(wàn)澳元的股票”出售給Minerals 260公司。 【28】智利國(guó)家銅業(yè)公司董事長(zhǎng)：與沙特阿拉伯就銅礦潛在共同投資機(jī)會(huì)進(jìn)行洽談。公司2025年的銅產(chǎn)量目標(biāo)約為140萬(wàn)噸。2025年產(chǎn)量預(yù)期比2024年的產(chǎn)量增加7萬(wàn)噸。 【29】倫丁礦業(yè)2024年Eagle的鎳產(chǎn)量為7,486噸。預(yù)計(jì)2025年鎳產(chǎn)量8,000–11,000噸，2026年鎳產(chǎn)量6,000–9,000噸，2027年鎳產(chǎn)量4,000–7,000噸。 【30】哈薩克斯坦2024年精煉銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.6%，至465,694噸。 【31】澳新銀行：短期內(nèi)商品市場(chǎng)的前景依然充滿(mǎn)不確定性。許多短期不確定性圍繞著美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普重返白宮。特朗普的外交政策議程也構(gòu)成了能源市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)。銅供應(yīng)問(wèn)題可能會(huì)持續(xù)到2025年。銅需求將同比增長(zhǎng)3.5%，達(dá)到2800萬(wàn)噸，市場(chǎng)將面臨50萬(wàn)噸（占年需求的2%）的供應(yīng)短缺。供應(yīng)過(guò)剩使鋁價(jià)在2400美元/噸附近存在下行空間。預(yù)計(jì)鎳價(jià)將在$16,000/噸附近找到支撐。預(yù)計(jì)鉑金的價(jià)格底部將在900-950美元/盎司的區(qū)間內(nèi)。預(yù)計(jì)2025年黃金價(jià)格將平均超過(guò)2,738美元/盎司。 【32】BMI將今年銅均價(jià)預(yù)估下調(diào)至10000美元/噸。BMI表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著綠色轉(zhuǎn)型加速，需求前景強(qiáng)勁，銅市結(jié)構(gòu)性赤字持續(xù)存在，預(yù)計(jì)2033年銅價(jià)將達(dá)到17,000美元/噸。BMI預(yù)計(jì)2024年精煉銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.6%，這得益于中國(guó)產(chǎn)能擴(kuò)張以及剛果項(xiàng)目帶來(lái)額外產(chǎn)出；預(yù)計(jì)2024年銅消費(fèi)增長(zhǎng)將同比增長(zhǎng)2.5%，2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)3.6%。 【33】希臘Metlen擴(kuò)大氧化鋁產(chǎn)量以提取關(guān)鍵礦物鎵。鎵用于高質(zhì)量半導(dǎo)體和智能手機(jī)。該公司已將其希臘自有礦山的鋁土礦加工成氧化鋁，隨后進(jìn)一步精煉為鋁。該公司計(jì)劃投資2.955億歐元進(jìn)行擴(kuò)建，將氧化鋁產(chǎn)量從目前的86.5萬(wàn)噸提高到每年127萬(wàn)噸。它將于2027年開(kāi)始鎵生產(chǎn)，最終每年生產(chǎn)50噸。 【34】IAI：2024年11月全球氧化鋁產(chǎn)量為1,220.9萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為40.70萬(wàn)噸。10月全球氧化鋁產(chǎn)量修正為1,263.60萬(wàn)噸。IAI表示，中國(guó)11月氧化鋁預(yù)估產(chǎn)量為715萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為23.83萬(wàn)噸；10月修正后為739萬(wàn)噸。 【35】IAI：2024年前11個(gè)月全球冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為1.2566億噸，同比去年的1.23304億噸增長(zhǎng)1.91%。另外，化學(xué)級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為811.3萬(wàn)噸，同比去年的780.3萬(wàn)噸增長(zhǎng)3.97%。其中，11月份全球冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為1150.8萬(wàn)噸，比10月的1189.1萬(wàn)噸下降3.22%，比去年同期的1125.6萬(wàn)噸增加2.2%。11月冶金級(jí)氧化鋁日均產(chǎn)量環(huán)比減少100噸至383500噸，而10月為383600噸。 【36】IAI：2024年11月，亞非地區(qū)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比下降5.18%，至113.5萬(wàn)噸，但同比上一年增長(zhǎng)1.16%。化學(xué)級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為2.9萬(wàn)噸。1-11月，亞非地區(qū)冶金級(jí)氧化鋁總產(chǎn)量達(dá)1260.1萬(wàn)噸，同比下降6.54%；化學(xué)級(jí)氧化鋁產(chǎn)量則增長(zhǎng)12.93%，至29.7萬(wàn)噸。11月，亞非地區(qū)冶金級(jí)氧化鋁占全球產(chǎn)量的9.8%，略低于上一年的10%。1-11月，亞非地區(qū)對(duì)全球氧化鋁生產(chǎn)的貢獻(xiàn)度為10.03%，較上一年的9.6%有所提升。 【37】美國(guó)戰(zhàn)略金屬公司與AlphaSierra建立合作伙伴關(guān)系，以加強(qiáng)國(guó)內(nèi)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈。 【38】加拿大已列好報(bào)復(fù)清單，或?qū)γ绹?guó)鋼鐵和鋁征稅。 【39】提醒：7點(diǎn)，特朗普將宣誓就職新一任美國(guó)總統(tǒng)；9點(diǎn)30分，中國(guó)將公布至1月20日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率；15點(diǎn)，德國(guó)將公布12月PPI月率。 【40】休市提醒：受馬丁路德金紀(jì)念日影響，美股將于1月20日（周一）休市一日，CME旗下貴金屬、美國(guó)原油期貨合約交易提前于北京時(shí)間21日03:30結(jié)束，股指期貨合約交易提前于北京時(shí)間21日02:00結(jié)束。

1月17日中金早餐： 【1】周四因“恐怖數(shù)據(jù)”意外回落，美元指數(shù)有所走弱，徘徊在109關(guān)口附近，最終收跌0.15%，報(bào)108.94。美債收益率延續(xù)跌勢(shì)，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.617%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.234%。受美元和美債收益率繼續(xù)回落的提振，現(xiàn)貨黃金收復(fù)2700美元大關(guān)，并一度沖上2720美元上方，創(chuàng)一個(gè)多月以來(lái)新高，最終收漲0.66%，報(bào)2714.21美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.46%，報(bào)30.79美元/盎司。因投資者預(yù)計(jì)中東地緣政治局勢(shì)將暫時(shí)平靜，原油有所回落。WTI原油一度跌至76.86美元的日內(nèi)低點(diǎn)，最終收跌1.58%，報(bào)77.81美元/桶；布倫特原油收跌1.44%，報(bào)80.39美元/桶。 【2】周四LME金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，期銅持續(xù)上漲，觸及五周高點(diǎn)，因?yàn)槊涝獫q勢(shì)暫停，投資者再次期待中國(guó)將采取更多行動(dòng)，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 【3】國(guó)家發(fā)改委：自2025年1月16日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別上漲340元和325元。加滿(mǎn)一箱油將多花13.5元。 【4】商務(wù)部：1月20日起全國(guó)各地陸續(xù)實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼，具體實(shí)施時(shí)間以當(dāng)?shù)氐耐ㄖ獮闇?zhǔn)。手機(jī)補(bǔ)貼不用交舊手機(jī)，采用支付立減方式線(xiàn)上線(xiàn)下都適用。 【5】商務(wù)部：國(guó)內(nèi)有關(guān)芯片產(chǎn)業(yè)反映自美進(jìn)口成熟制程芯片低價(jià)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，調(diào)查機(jī)關(guān)將依法啟動(dòng)調(diào)查。 【6】商務(wù)部：原產(chǎn)于美國(guó)、歐盟、臺(tái)灣地區(qū)和日本的進(jìn)口共聚聚甲醛存在傾銷(xiāo)。 【7】商務(wù)部：適時(shí)依法增列有關(guān)戰(zhàn)略資源，加強(qiáng)出口管制。 【8】商務(wù)部：初步查明，美國(guó)PVH集團(tuán)存在不當(dāng)涉疆行為。 【9】媒體報(bào)道，萬(wàn)科祝九勝傳被公安機(jī)關(guān)帶走，深圳相關(guān)工作專(zhuān)班已經(jīng)全面介入萬(wàn)科。祝九勝深夜更新朋友圈并與記者簡(jiǎn)單交流。 【10】支付寶回應(yīng)轉(zhuǎn)賬打折BUG事故：不會(huì)向用戶(hù)追款。 【11】美國(guó)12月零售銷(xiāo)售月率意外回落至0.4%，低于預(yù)期的0.6%，為2024年8月以來(lái)新低。美國(guó)至1月11日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得21.7萬(wàn)人，為2024年12月21日當(dāng)周以來(lái)新高。 【12】美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒認(rèn)為，不能排除三月降息的可能性；如果數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，今年可能會(huì)有三到四次降息；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比指出，CPI數(shù)據(jù)令人鼓舞的同時(shí)讓人心生疑慮，兩者影響相當(dāng)。 【13】特朗普財(cái)長(zhǎng)人選貝森特：支持對(duì)俄羅斯石油巨頭加大制裁力度；美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)保持獨(dú)立性；沒(méi)有理由發(fā)行央行數(shù)字貨幣。 【14】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為70.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為29.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.7%。 【15】歐洲央行會(huì)議紀(jì)要：成員們?cè)絹?lái)越有信心通脹將在2025年上半年回歸目標(biāo)，如果未來(lái)幾個(gè)月和季度的通脹基線(xiàn)預(yù)測(cè)得到確認(rèn)，則逐步減弱政策限制性被認(rèn)為是合適的。 【16】報(bào)道稱(chēng)除非特朗普導(dǎo)致市場(chǎng)混亂，否則日本央行1月加息可能性很大。 【17】紫金礦業(yè)：全資子公司擬137.29億元收購(gòu)藏格礦業(yè)24.82%股份。交易完成后，公司整體持股比例將達(dá)25%。 【18】金鉬股份：2024年凈利潤(rùn)下降3.18%。受鉬產(chǎn)品價(jià)格較上年同期下跌影響，公司盈利同比略有減少。 【19】據(jù)稱(chēng)力拓和嘉能可正在討論業(yè)務(wù)合并事宜，這可能會(huì)促成采礦行業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的并購(gòu)交易。嘉能可和力拓都擁有一些世界上最優(yōu)質(zhì)的銅礦。嘉能可曾在2014年提議與力拓合并，但未能成功。收購(gòu)嘉能可將使力拓獲得智利Collahuasi銅礦的股份，這一礦區(qū)是世界上最富饒的銅礦之一。不過(guò)，兩家公司未來(lái)的戰(zhàn)略方向可能存在一定沖突。力拓已在數(shù)年前退出煤礦業(yè)務(wù)，而嘉能可是全球最大的動(dòng)力煤運(yùn)輸商之一，也是煉焦煤的主要生產(chǎn)商。 【20】力拓：2024年第四季度礦銅產(chǎn)量20.24萬(wàn)噸，同比上升26%，環(huán)比上升21%。2024年全年礦銅總產(chǎn)量為69.71萬(wàn)噸。其中，美國(guó)Kennecott礦產(chǎn)銅產(chǎn)量比2023年第四季度低了35%。這主要是由于坑壁地質(zhì)技術(shù)不穩(wěn)定性影響了采礦順序，并增加了使用較低品位的庫(kù)存礦石。精煉銅產(chǎn)量比2023年第四季度高出了73%。由于7月份選礦廠(chǎng)和冶煉廠(chǎng)年度計(jì)劃停運(yùn)后冶煉廠(chǎng)的良好表現(xiàn)，精煉產(chǎn)量比第三季度高出30%。 【21】力拓：第四季度鋁土礦產(chǎn)量1,540萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2%，預(yù)估1,362萬(wàn)；氧化鋁產(chǎn)量199萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%，預(yù)估180萬(wàn)；鋁產(chǎn)量837000噸，同比下降1.1%，預(yù)估858488。力拓仍然預(yù)測(cè)鋁土礦產(chǎn)量5,700萬(wàn)至5,900萬(wàn)噸，仍然預(yù)測(cè)氧化鋁產(chǎn)量740萬(wàn)至780萬(wàn)噸，仍然預(yù)測(cè)鋁產(chǎn)量325萬(wàn)至345萬(wàn)噸。 【22】力拓：2024年全年力拓原鋁產(chǎn)量同比增加1%，這得益于基蒂馬特（Kitimat）的產(chǎn)量提升、前一年博因（Boyne）電解槽的復(fù)產(chǎn)，以及博因和新西蘭電解鋁廠(chǎng)（NZAS）所有權(quán)份額的增加。但由于力拓繼續(xù)推進(jìn)阿爾維達(dá)（Arvida）電解鋁廠(chǎng)的關(guān)閉計(jì)劃以及新西蘭電解鋁廠(chǎng)因被要求降低能耗而影響的產(chǎn)量，上述增量被部分抵消。新西蘭電解鋁廠(chǎng)預(yù)計(jì)將于2025年第二季度全面提產(chǎn)。2024年全年，鋁土礦產(chǎn)量同比增加7%至5870萬(wàn)噸，超過(guò)了力拓的指導(dǎo)目標(biāo)。 【23】艾芬豪礦業(yè)公司（Ivanhoe Mines）宣布，其在剛果（金）的卡莫阿-卡庫(kù)拉（Kamoa-Kakula）銅礦今年目標(biāo)產(chǎn)量為52萬(wàn)噸-58萬(wàn)噸。2024年該銅礦產(chǎn)量創(chuàng)新高，全年精礦銅產(chǎn)量為43.7萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)12%，僅第四季度產(chǎn)量就達(dá)到了13.38萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)15%，12月份產(chǎn)量為4.71萬(wàn)噸。艾芬豪公司認(rèn)為，年比增長(zhǎng)主要是因?yàn)?024年下半年第三階段選礦廠(chǎng)產(chǎn)量上升。艾芬豪報(bào)告，最近的一次火災(zāi)造成備用電源部分損壞，可能使得冶煉廠(chǎng)調(diào)試最長(zhǎng)推遲3個(gè)月，修復(fù)工作正在進(jìn)行。 【24】安托法加斯塔：2024年第四季度銅產(chǎn)量為20.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)12%，得益于所有業(yè)務(wù)（特別是森蒂內(nèi)拉精礦業(yè)務(wù)）的產(chǎn)量增加。2024財(cái)年銅產(chǎn)量為66.40萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1%。2024年第四季度黃金產(chǎn)量為6.82萬(wàn)盎司，環(huán)比增長(zhǎng)32%。2024年第四季度鉬產(chǎn)量為2800噸，環(huán)比增長(zhǎng)4%。2025年集團(tuán)全年銅總產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在66萬(wàn)噸至70萬(wàn)噸之間，副產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)計(jì)為21萬(wàn)至23萬(wàn)盎司黃金和1.5萬(wàn)至1.65萬(wàn)噸鉬。 【25】秘魯2024年11月銅產(chǎn)量為241883噸，同比減少4.6%，歸因于A(yíng)ntamina礦場(chǎng)的產(chǎn)量下滑，Antamina礦場(chǎng)11月份銅產(chǎn)量減少31%。2024年秘魯1-11月銅產(chǎn)量累計(jì)為247萬(wàn)噸，同比減少1.1%。預(yù)計(jì)在2024年和2025年產(chǎn)量將穩(wěn)定在280萬(wàn)噸左右。由于礦山老化影響礦石品位，以及缺乏新項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增長(zhǎng)受到阻礙。 【26】秘魯：2025~2026年間預(yù)計(jì)將有11個(gè)大型礦業(yè)項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)階段，包括安塔米納礦山壽命延長(zhǎng)項(xiàng)目（Reposición Antamina）、科拉尼項(xiàng)目（Corani）、Reposición Raura擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、Reposición Tantahuatay擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、Chalcobamba Fase礦山一期項(xiàng)目、Ampliación Huancapetí擴(kuò)展項(xiàng)目、Romina項(xiàng)目、Tía María項(xiàng)目、Zafranal項(xiàng)目、Pampa de Pongo項(xiàng)目和Trapiche項(xiàng)目。11個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資逾80億美元。 【27】淡水河谷印尼公司授予Petrosea公司10億美元的鎳礦開(kāi)采合同，用于在中蘇拉威西省巴霍多皮地區(qū)開(kāi)采鎳礦。該合同將于3月簽署，有效期為10年。 【28】Yukon Metals公布了其在A(yíng)Z項(xiàng)目的首批勘探結(jié)果，其中采樣顯示銅品位高達(dá)3.49%。 【29】提醒：9點(diǎn)30分，中國(guó)將公布70個(gè)大中城市住宅售價(jià)月報(bào)；10點(diǎn)，中國(guó)將公布2024年全年GDP增速、第四季度GDP年率、2024年全年GDP總量、12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比以及12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比；18點(diǎn)，歐元區(qū)將公布12月CPI數(shù)據(jù)終值；21點(diǎn)30分，美國(guó)將公布12月新屋開(kāi)工總數(shù)年化、12月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)；22點(diǎn)15分，美國(guó)12月工業(yè)產(chǎn)出月率。

1月16日中金早餐： 【1】周三，因低于預(yù)期的數(shù)據(jù)緩解了人們對(duì)通脹加速的擔(dān)憂(yōu)，并增加了美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次的可能性。美元指數(shù)小幅走弱，盤(pán)中一度跌破109關(guān)口，但隨后急劇拉升并收復(fù)日內(nèi)大部分失地，最終收跌0.07%，報(bào)109.10。美債收益率大幅下跌，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.657%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.266%。受數(shù)據(jù)提振，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì)，一度逼近2700美元大關(guān)，但未能站上此處，最終收漲0.73%，報(bào)2696.41美元/盎司。現(xiàn)貨白銀最終收漲2.59%，報(bào)30.66美元/盎司。原油在美盤(pán)前時(shí)段持續(xù)上漲，盤(pán)中創(chuàng)下自2024年7月以來(lái)的新高。WTI原油沖上79美元上方，最終收漲2.84%，報(bào)79.11美元/桶；布倫特原油收漲2.36%，報(bào)81.59美元/桶。 【2】周三LME金屬漲跌互現(xiàn)，期銅上漲，美元疲軟提供了支持。倫鋁創(chuàng)下一個(gè)月新高，因?yàn)槿绻麣W盟禁止從俄羅斯進(jìn)口金屬，歐盟的鋁供應(yīng)可能會(huì)收緊，從而引發(fā)追隨跟隨趨勢(shì)的基金買(mǎi)盤(pán)入市。 【3】國(guó)務(wù)院公布《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》，地方各級(jí)人民政府不得以股票公開(kāi)發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)。 【4】商務(wù)部等5部門(mén)辦公廳印發(fā)《手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購(gòu)新補(bǔ)貼實(shí)施方案》。其中提出，個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）3類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品（單件銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò)6000元），可享受購(gòu)新補(bǔ)貼。每人每類(lèi)可補(bǔ)貼1件，每件最高不超過(guò)500元。 【5】商務(wù)部等4部門(mén)辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好2025年家電以舊換新工作的通知》，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦等12類(lèi)家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼，每件補(bǔ)貼不超過(guò)2000元。 【6】商務(wù)部：穩(wěn)步推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開(kāi)放試點(diǎn)推廣。 【7】美國(guó)整體CPI同比增速溫和反彈至2.9%，核心CPI同比增速意外從上月的3.3%回落至3.2%。數(shù)據(jù)公布后，交易員增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的押注，今年降息兩次的可能性上升。 【8】美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：制造商因預(yù)期關(guān)稅上調(diào)而囤積庫(kù)存。 【9】紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：通脹回落已呈現(xiàn)廣泛基礎(chǔ)；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比指出，通脹正取得進(jìn)展，汽車(chē)與信用卡的拖欠率正在上升；里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金：通脹正在朝著2%的目標(biāo)回落，應(yīng)保持限制性政策控制通脹。 【10】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為72%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為27.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.7%。 【11】高盛：2月7日公布的美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將迎史上最大調(diào)整，家庭就業(yè)人口料增230萬(wàn)。 【12】歐佩克維持2025年全球原油需求增速預(yù)測(cè)在145萬(wàn)桶/日不變。IEA則預(yù)計(jì)2025年全球石油總供應(yīng)量平均將從此前的1.048億桶/日降至1.047億桶/日。 【13】德國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第二年錄得萎縮。 【14】國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則（2025）》，自2025年1月1日起實(shí)施。與2024年稅則相比，鋁相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口關(guān)稅稅率維持不變。2025年海關(guān)稅則稅號(hào)7602鋁廢碎料中，76020000.20改為76020000.30可進(jìn)口再生鑄造鋁合金原料（鋁塊、屑料），并且增加了76020000.40可進(jìn)口再生純鋁原料與76020000.50可進(jìn)口再生變形鋁合金原料。 【15】安泰科：2024年，樣本企業(yè)鋅及鋅合金產(chǎn)量為566.3萬(wàn)噸，同比下降4.1%。12月份單月產(chǎn)量為47.3萬(wàn)噸，同比下降9.2%，環(huán)比基本持平。修正后，2024年11月份樣本總產(chǎn)量為47.3萬(wàn)噸，同比減少7.9%。12月，內(nèi)蒙古、四川、青海等地區(qū)冶煉廠(chǎng)年末追產(chǎn)，抵消廣西、廣東、湖南等地冶煉廠(chǎng)如期開(kāi)啟常規(guī)檢修，及下調(diào)開(kāi)工率帶來(lái)的減量，精鋅產(chǎn)量環(huán)比基本持平。2024年，國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量從年初預(yù)期的增長(zhǎng)15萬(wàn)噸，逐步轉(zhuǎn)為同比下降超20萬(wàn)噸。 【16】MMG表示，由于逼近其礦區(qū)周邊的一場(chǎng)草地火災(zāi)已得到控制，將恢復(fù)其位于昆士蘭州的Dugald River鋅礦的運(yùn)營(yíng)。MMG表示，預(yù)計(jì)此次事件不會(huì)對(duì)計(jì)Dugald River的全年生產(chǎn)前景產(chǎn)生重大影響，2023財(cái)年該礦鋅產(chǎn)量超過(guò)15萬(wàn)噸。 【17】印尼貿(mào)易部：2024年12月印尼精煉錫出口量為4,685.28噸，較之前一年同期下滑21.6%。 【18】沙特阿美預(yù)計(jì)將宣布增加鋰開(kāi)發(fā)投資的計(jì)劃。沙特目標(biāo)3至5年內(nèi)開(kāi)發(fā)出商業(yè)化處理鋰的設(shè)施，并計(jì)劃開(kāi)展提煉和出口活動(dòng)。 【19】沙特阿美計(jì)劃與沙特阿拉伯礦業(yè)公司（Maaden）成立過(guò)渡礦產(chǎn)合資企業(yè)。潛在的合作有望在2027年前啟動(dòng)商業(yè)鋰生產(chǎn)。 【20】Lithium Ionic已將米納斯吉拉斯州Baixa Grande項(xiàng)目的鋰資源量增加了32%，鞏固了巴西在全球鋰市場(chǎng)中日益增長(zhǎng)的地位。 【21】PowerStone Metals與Libra Lithium達(dá)成合并協(xié)議，將共同打造安大略省關(guān)鍵礦產(chǎn)勘探企業(yè)Libra Energy Materials。 【22】WBMS：2024年11月全球精煉銅產(chǎn)量為232.08萬(wàn)噸，消費(fèi)量為235.29萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺3.21萬(wàn)噸。2024年1-11月，全球精煉銅產(chǎn)量為2554.82萬(wàn)噸，消費(fèi)量為2578.15萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺23.33萬(wàn)噸。2024年11月，全球銅精礦產(chǎn)量為161.2萬(wàn)噸。2024年1-11月，全球銅精礦產(chǎn)量為1701.52萬(wàn)噸。 【23】WBMS：2024年11月全球原鋁產(chǎn)量為595.82萬(wàn)噸，消費(fèi)量為566.31萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩29.51萬(wàn)噸。2024年1-11月，全球原鋁產(chǎn)量為6558.02萬(wàn)噸，消費(fèi)量為6550.35萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩7.67萬(wàn)噸。 【24】WBMS：2024年11月全球精煉鎳產(chǎn)量為30.26萬(wàn)噸，消費(fèi)量為28.71萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩1.55萬(wàn)噸。2024年1-11月，全球精煉鎳產(chǎn)量為321.81萬(wàn)噸，消費(fèi)量為309.35萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩12.45萬(wàn)噸。2024年11月，全球鎳礦產(chǎn)量為29.63萬(wàn)噸。2024年1-11月，全球鎳礦產(chǎn)量為332.2萬(wàn)噸。 【25】智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）表示，2024年智利銅產(chǎn)量占到全球的23.6%，到2034年這一份額將達(dá)到27.3%。智利銅產(chǎn)量將在2027年達(dá)到607萬(wàn)噸的峰值。自那之后，年產(chǎn)量將在較低水平上波動(dòng)，產(chǎn)量低點(diǎn)將在2034年出現(xiàn)，達(dá)至554萬(wàn)噸。Cochilco此前曾估計(jì)2034年產(chǎn)量為643萬(wàn)噸。 【26】提醒：今日，國(guó)內(nèi)成品油開(kāi)啟新一輪調(diào)價(jià)窗口；15點(diǎn)，德國(guó)將公布12月CPI月率終值，同時(shí)，英國(guó)也將公布11月三個(gè)月GDP月率、11月制造業(yè)產(chǎn)出月率、11月季調(diào)后商品貿(mào)易帳以及11月工業(yè)產(chǎn)出月率；20點(diǎn)30分，歐洲央行將公布12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；21點(diǎn)30分，美國(guó)將公布至1月11日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)的12月零售銷(xiāo)售月率、1月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)以及12月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率。

1月15日中金早餐： 【1】周二美元指數(shù)徘徊在兩年多以來(lái)的新高附近，但由于PPI數(shù)據(jù)意外低于預(yù)期，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，但仍站在109關(guān)口上方，最終收跌0.4%，報(bào)109.18。美債收益率漲跌不一，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.793%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.384%。受數(shù)據(jù)提振，現(xiàn)貨黃金有所反彈，并重回2670美元關(guān)口上方，最終收漲0.5%，報(bào)2677美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.93%，報(bào)29.88美元/盎司。盡管有所回落，但原油仍徘徊在四個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)附近。WTI原油盤(pán)中一度跌至76.26美元的日內(nèi)低點(diǎn)，但在尾盤(pán)收復(fù)部分失地，最終收跌0.49%，報(bào)76.93美元/桶；布倫特原油徘徊在80美元關(guān)口附近，最終收跌0.54%，報(bào)79.72美元/桶。 【2】周二LME金屬走強(qiáng)，期銅上漲，創(chuàng)下一個(gè)月來(lái)的新高。隨著中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人誓言實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，越來(lái)越多數(shù)據(jù)顯示此前出臺(tái)的刺激措施開(kāi)始發(fā)揮作用。 【3】央行副行長(zhǎng)宣昌能在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，2025年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏。 【4】央行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)表示，將不斷提升兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)工具的使用便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的資金來(lái)增加投資。 【5】央行：增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；暫停購(gòu)買(mǎi)國(guó)債是為了避免加劇供需矛盾和市場(chǎng)波動(dòng)。 【6】央行公布數(shù)據(jù)顯示，2024年全年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為32.26萬(wàn)億元，比上年少3.32萬(wàn)億元；12月末，廣義貨幣(M2)余額313.53萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%；2024年1-12月份新增人民幣貸款18.09萬(wàn)億元人民幣。 【7】國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧在發(fā)布會(huì)表示，將加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，適時(shí)采取宏觀(guān)審慎逆周期調(diào)節(jié)措施，堅(jiān)決對(duì)外匯市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。 【8】上交所：將用5年左右的時(shí)間培育一支自覺(jué)踐行理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。 【9】自然資源部地質(zhì)勘查管理司司長(zhǎng)熊自力介紹，我國(guó)鋰、鋯鉿、氦氣、稀土等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)礦產(chǎn)均取得大突破。2024年，我國(guó)自產(chǎn)鋰資源增幅超30%。 【10】北京今年發(fā)展預(yù)期目標(biāo)：地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右、努力爭(zhēng)取更好結(jié)果。 【11】我國(guó)首個(gè)百萬(wàn)千瓦級(jí)居民虛擬電廠(chǎng)在江蘇啟動(dòng)建設(shè)，旨在將省內(nèi)海量居民家中的大功率智能電器整合進(jìn)云端虛擬能量池，配合新能源發(fā)電特性開(kāi)展靈活調(diào)配，助力全社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型。 【12】美國(guó)12月PPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但未能緩解通脹焦慮。其年率錄得3.3%，低于預(yù)期的3.4%，但較前值3%有所上升，續(xù)刷2023年2月以來(lái)新高。月率錄得0.2%，不及預(yù)期的0.3%，較前值0.4%有所降溫，為2024年9月以來(lái)新低。 【13】美國(guó)12月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)錄得105.1，為2018年10月以來(lái)新高。 【14】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為79.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.5%。 【15】堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德：若特朗普關(guān)稅使通脹或就業(yè)偏離軌道，美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)。 【16】EIA短期能源展望報(bào)告：預(yù)計(jì)2025和2026年油價(jià)將因供應(yīng)過(guò)剩承壓。 【17】我國(guó)銅鋁鐵等大宗礦產(chǎn)找礦取得重大突破。銅礦：僅西藏地區(qū)預(yù)測(cè)資源超億噸，有望成為世界級(jí)銅資源基地。西藏巨龍新增資源量1978萬(wàn)噸，多龍新增資源量784萬(wàn)噸。黑龍江銅山銅礦深部新增資源量365萬(wàn)噸，礦山后備資源接續(xù)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。鋁土礦：貴州汪家寨礦區(qū)新探獲全隱伏大型鋁土礦資源量5300萬(wàn)噸，山西孝義新發(fā)現(xiàn)我國(guó)最大單體鋁土礦，預(yù)計(jì)新增資源量1.08億噸。 【18】安泰科：2024年樣本企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)陰極銅1106.53萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.19%，其中12月份產(chǎn)量為98.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.02%，環(huán)比增長(zhǎng)9.70%。12月份，雖有原料端供應(yīng)緊張限制，銅冶煉樣本企業(yè)陰極銅產(chǎn)量表現(xiàn)仍超預(yù)期，同環(huán)比均有不同程度的增長(zhǎng)，主要因?yàn)?1月集中檢修企業(yè)的產(chǎn)能釋放以及新投產(chǎn)產(chǎn)能的爬產(chǎn)。另外，多數(shù)企業(yè)為完成全年生產(chǎn)目標(biāo)年末產(chǎn)量沖高也是12月產(chǎn)量增加的原因之一。 【19】安泰科：12月份，樣本企業(yè)生產(chǎn)精鉛46.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%，環(huán)比增加2.0萬(wàn)噸。其中原生鉛產(chǎn)量23.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%，環(huán)比增加3200噸；再生鉛產(chǎn)量22.4萬(wàn)噸，同比增加14.3%，環(huán)比增加1.7萬(wàn)噸，占當(dāng)月精鉛產(chǎn)量的48.6%。2024年樣本企業(yè)精鉛產(chǎn)量同比下降5.7%至489.2萬(wàn)噸。其中，原生鉛產(chǎn)量同比下降4.1%至259.3萬(wàn)噸，再生鉛產(chǎn)量同比下降7.4%至229.9萬(wàn)噸，再生鉛產(chǎn)量占比47.0%。 【20】丸紅：日本三大港口鋁庫(kù)存增加至323,600噸，較之前一個(gè)月增加約13.2%。 【21】歐盟正考慮限制進(jìn)口俄羅斯鋁，并逐步停止進(jìn)口俄羅斯液化天然氣（LNG）。 【22】根據(jù)俄羅斯科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際關(guān)系研究所發(fā)布的《俄羅斯與世界：2025年》報(bào)告，截至2024年底，全球鋁市場(chǎng)過(guò)剩預(yù)計(jì)將達(dá)約50萬(wàn)噸，此會(huì)影響倫敦金屬交易所的價(jià)格。分析師指出，能源領(lǐng)域的動(dòng)蕩和產(chǎn)能短缺明顯減緩了歐洲鋁產(chǎn)量的增長(zhǎng)，并導(dǎo)致一些工廠(chǎng)關(guān)閉。報(bào)告中寫(xiě)道，類(lèi)似問(wèn)題和更嚴(yán)格的脫碳要求也影響了中國(guó)的鋁領(lǐng)域，盡管如此，2024年中國(guó)占全球鋁產(chǎn)量的份額從51.8%提高到60.9%。 【23】沙特阿拉伯礦業(yè)公司與巴林鋁業(yè)公司終止鋁業(yè)交易談判。若交易達(dá)成，將締造全球最大的鋁生產(chǎn)商之一。 【24】英國(guó)將與沙特阿拉伯簽署重要礦產(chǎn)合作伙伴關(guān)系。沙特阿拉伯估計(jì)其未開(kāi)發(fā)礦產(chǎn)資源的價(jià)值為2.5萬(wàn)億美元，其目標(biāo)是成為全球重要礦產(chǎn)貿(mào)易的主要中心。 【25】圭亞那總統(tǒng)阿里指出，2014年至2020年期間，鋁土礦產(chǎn)量因管理不善下降了40%。2024年鋁土礦產(chǎn)量增加25萬(wàn)噸，2025年鋁土礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加40萬(wàn)噸。博賽礦業(yè)集團(tuán)計(jì)劃投資4.7億美元建設(shè)鋁廠(chǎng)。 【26】提醒：21點(diǎn)30分，美國(guó)將公布12月CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)去年12月CPI年率將較去年11月的2.7%回升至2.9%，月率保持在0.3%不變；預(yù)計(jì)核心CPI將環(huán)比上漲0.2%，低于11月的0.3%；而同比增速預(yù)計(jì)為3.3%，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，與前三個(gè)月持平。同時(shí)，美國(guó)還將公布1月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。

1月14日中金早餐： 【1】周一美元指數(shù)盤(pán)中一度沖上110關(guān)口上方，創(chuàng)2022年11月以來(lái)新高，但隨后迅速回吐日內(nèi)全部漲幅，并小幅轉(zhuǎn)跌，最終收跌0.02%，報(bào)109.61。美債收益率小幅上漲，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.787%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.394%?，F(xiàn)貨黃金有所承壓，盤(pán)中一度跌至2656.78美元的日內(nèi)低點(diǎn)，較日高跌超30美元，最終收跌0.98%，報(bào)2663.57美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀跌落30美元大關(guān)，最終收跌2.54%，報(bào)29.61美元/盎司。由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)擴(kuò)大對(duì)俄羅斯石油的制裁將迫使俄油買(mǎi)家尋求其他供應(yīng)。WTI原油盤(pán)中一度漲超2%，但在尾盤(pán)回吐部分漲幅，最終收漲1.97%，報(bào)77.31美元/桶；布倫特原油最終收漲1.21%，報(bào)80.15美元/桶。 【2】周一LME金屬漲跌互現(xiàn)，期銅創(chuàng)下一個(gè)月高點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，工業(yè)金屬需求走強(qiáng)，尤其是在最大消費(fèi)國(guó)中國(guó)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)上個(gè)月增加了銅進(jìn)口量。 【3】中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2025年系統(tǒng)工作會(huì)議。會(huì)議要求，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭；進(jìn)一步發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，盡快完善“并購(gòu)六條”配套機(jī)制。 【4】中國(guó)12月以美元計(jì)價(jià)出口同比增10.7%，進(jìn)口同比增1%，貿(mào)易順差1048.4億美元；大宗商品進(jìn)口量漲跌互現(xiàn)，鐵礦石保持高位，煤炭、大豆全年進(jìn)口量創(chuàng)新高。 【5】中國(guó)央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手，上調(diào)跨境融資宏觀(guān)審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。 【6】央行行長(zhǎng)潘功勝：將綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境。常態(tài)化在香港發(fā)行人民幣國(guó)債、央行票據(jù)。 【7】債市又現(xiàn)“小作文”，央行并未要求中金所配合提高國(guó)債期貨交易保證金及手續(xù)費(fèi)。 【8】國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步培育新增長(zhǎng)點(diǎn)繁榮文化和旅游消費(fèi)的若干措施》，提出6個(gè)方面18項(xiàng)具體措施。 【9】滬深兩市成交額未破萬(wàn)億，持續(xù)紀(jì)錄止步72個(gè)交易日。 【10】中汽協(xié)：2024年12月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量159.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34%。 【11】美國(guó)發(fā)布新的人工智能出口管制措施，中國(guó)商務(wù)部：中方堅(jiān)決反對(duì)，將采取必要措施，堅(jiān)決維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益。 【12】紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：1年期通脹預(yù)期為3%，利率期貨交易員定價(jià)今年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度不足25個(gè)基點(diǎn)，即不到一次。 【13】外媒稱(chēng)特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)研究關(guān)稅逐月上調(diào)2%-5%，但特朗普本人尚未評(píng)估或批準(zhǔn)漸進(jìn)關(guān)稅的設(shè)想。 【14】摩根大通將美聯(lián)儲(chǔ)今年降息次數(shù)預(yù)估從三次下調(diào)至兩次，時(shí)間分別在6月和9月。 【15】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為79.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.5%。 【16】韓國(guó)國(guó)民養(yǎng)老金服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略對(duì)沖，出售美元以支持韓元。 【17】六個(gè)歐盟國(guó)家呼吁降低七國(guó)集團(tuán)對(duì)俄羅斯石油的價(jià)格上限。 【18】中國(guó)12月銅礦砂及其精礦進(jìn)口252.2萬(wàn)噸，11月為224.5萬(wàn)噸。中國(guó)1-12月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,811.4萬(wàn)噸，同比增加2.1%。 【19】中國(guó)12月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口55.9噸，11月為11327.3噸。中國(guó)1-12月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口為568.4噸，同比增加3.4%。 【20】中國(guó)12月未鍛軋鋁及鋁材出口50.6萬(wàn)噸，11月為66.9萬(wàn)噸。中國(guó)1-12月未鍛軋鋁及鋁材出口為666.5噸，同比增加17.4%。 【21】智利2024年11月份銅產(chǎn)量同比增加9.8%，達(dá)到48.62萬(wàn)噸。其中，智利國(guó)家礦業(yè)公司Codelco銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16.9%至13.36萬(wàn)噸，必和必拓旗下全球最大銅礦Escondida的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)27.6%至10.82萬(wàn)噸，而嘉能可和英美資源集團(tuán)共同經(jīng)營(yíng)的另一個(gè)主要銅礦Collahuasi的產(chǎn)量同比下降23.5%至3.67萬(wàn)噸。 【22】Gatos Silver在墨西哥Cerro Los Gatos礦的產(chǎn)量超過(guò)了2024年的預(yù)期。創(chuàng)紀(jì)錄的礦石處理量和高于預(yù)期的銀當(dāng)量產(chǎn)量推動(dòng)了強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2024年其Cerro Los Gatos礦生產(chǎn)970萬(wàn)盎司白銀，處于其修正后的920-970萬(wàn)盎司預(yù)測(cè)區(qū)間的上限。該礦還產(chǎn)出了1560萬(wàn)盎司銀當(dāng)量，高于其更新后的1470-1550萬(wàn)盎司銀當(dāng)量區(qū)間的上限。2024年該礦山鋅產(chǎn)量達(dá)6970萬(wàn)磅，同比增22%；而鉛產(chǎn)量攀升20%達(dá)4640萬(wàn)磅，黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)5%達(dá)5530盎司。 【23】Fastmarkets報(bào)告稱(chēng)，由于供應(yīng)緊張，礦產(chǎn)商向冶煉廠(chǎng)支付的銅精礦加工/精煉費(fèi)用（TC/RCs）預(yù)計(jì)在2025年全年都將保持較低水平。分析師Andrew Cole預(yù)測(cè)，2025年現(xiàn)貨銅精礦的加工精煉費(fèi)料分別為每噸10.7美元和每磅10.7美分，預(yù)計(jì)到年底時(shí)，月均水平料接近每噸20美元和每磅20美分。由于冶煉廠(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)張和銅精礦供應(yīng)短缺，自2024年以來(lái)，銅精礦的TC/RCs已經(jīng)大幅下降。

1月13日中金早餐： 【1】上周五因強(qiáng)勁非農(nóng)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將在本月晚些時(shí)候的政策會(huì)議上暫停降息的預(yù)期，美元指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日收漲，同時(shí)也是連續(xù)第六周收漲，最終收漲0.43%，報(bào)109.64。美債收益率也大幅上升，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.769%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.388%。即使強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)今年可能不會(huì)大刀闊斧降息的預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)特朗普新政府政策的不確定性以及中東地緣政治再度復(fù)雜化似乎提升了黃金的避險(xiǎn)吸引力?，F(xiàn)貨黃金劇烈震蕩，盤(pán)中一度跌破2670關(guān)口，而后強(qiáng)勢(shì)收復(fù)全部失地，并一度逼近2700美元關(guān)口，最終收漲0.75%，報(bào)2689.88美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.94%，報(bào)30.38美元/盎司。受寒冷天氣影響以及交易員關(guān)注美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施更多制裁可能造成的供應(yīng)中斷。WTI原油盤(pán)中一度大漲4%，但在尾盤(pán)回吐部分漲幅，最終收漲2.87%，報(bào)75.82美元/桶；布倫特原油盤(pán)中一度站上80美元關(guān)口上方，但未能站穩(wěn)此處，最終收漲2.92%，報(bào)79.19美元/桶。 【2】上周五LME金屬多數(shù)上漲，期銅盤(pán)中觸及近一個(gè)月高位，受最大金屬消費(fèi)國(guó)中國(guó)需求走強(qiáng)推動(dòng)；但是美國(guó)期銅相對(duì)倫銅的溢價(jià)縮窄。 【3】國(guó)家主席習(xí)近平：聚焦主責(zé)主業(yè)深化改革創(chuàng)新加強(qiáng)自身建設(shè)，以高質(zhì)量審計(jì)監(jiān)督護(hù)航經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。 【4】擴(kuò)消費(fèi)工作推進(jìn)會(huì)在京召開(kāi)，國(guó)務(wù)院副總理何立峰強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步增強(qiáng)緊迫感和責(zé)任感，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向，加大力度推動(dòng)擴(kuò)消費(fèi)工作，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。 【5】財(cái)政部：2025年財(cái)政政策將非常積極；2025年的2萬(wàn)億元置換債券已啟動(dòng)相關(guān)發(fā)行工作；2025年將提高財(cái)政赤字率；在2025年新增發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債額度內(nèi)，地方可根據(jù)需要統(tǒng)籌安排用于土地儲(chǔ)備和收購(gòu)存量商品房用作保障性住房。 【6】證監(jiān)會(huì)主席吳清近日在北京召開(kāi)專(zhuān)題座談會(huì)，與專(zhuān)家學(xué)者、媒體負(fù)責(zé)人、上市公司、內(nèi)外資機(jī)構(gòu)代表深入交流，充分聽(tīng)取意見(jiàn)建議。吳清強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化，以深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革為牽引，加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放。 【7】證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于就《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知。 【8】全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2025年重點(diǎn)做好八個(gè)方面工作。包括推進(jìn)提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新等。 【9】金融監(jiān)管總局召開(kāi)2025年監(jiān)管工作會(huì)議。會(huì)議要求，支持全方位擴(kuò)內(nèi)需，助力實(shí)施消費(fèi)提振行動(dòng)，高效服務(wù)“兩重”“兩新”。引導(dǎo)保險(xiǎn)、理財(cái)資金支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。 【10】全國(guó)數(shù)據(jù)工作會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議要求，要著力培育壯大全國(guó)一體化數(shù)據(jù)市場(chǎng)。加快建立場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外相結(jié)合的數(shù)據(jù)市場(chǎng)體系，營(yíng)造良好發(fā)展生態(tài)。 【11】證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼：支持設(shè)立市場(chǎng)化的S基金和并購(gòu)基金；要大力發(fā)展壯大企業(yè)風(fēng)投基金。 【12】中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)：當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%。 【13】城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制“白名單”項(xiàng)目審批通過(guò)貸款超5萬(wàn)億元。 【14】市場(chǎng)監(jiān)管總局：抓緊完善平臺(tái)規(guī)則、直播電商等方面的監(jiān)管制度。 【15】海關(guān)總署出臺(tái)16條重點(diǎn)措施，支持新時(shí)代推動(dòng)中部地區(qū)加快崛起。 【16】中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)：中國(guó)2024年風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)容量約8800萬(wàn)千瓦。 【17】中證金融研究院院長(zhǎng)：截至2024年末，外資通過(guò)滬股通深股通累計(jì)成交金額超過(guò)70萬(wàn)億元。 【18】美國(guó)去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.6萬(wàn)人，大超預(yù)期的16萬(wàn)人，失業(yè)率意外下降至4.1%，平均時(shí)薪較去年11月份增長(zhǎng)0.3%。交易員不再押注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息兩次。 【19】圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆：建議在降低利率方面應(yīng)更加謹(jǐn)慎。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主古爾斯比指出，仍然不應(yīng)過(guò)度關(guān)注單個(gè)就業(yè)報(bào)告。如果經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)定，且通脹沒(méi)有上升，且實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)，那么利率應(yīng)當(dāng)下降。 【20】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為96.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為3.2%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為75.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為23.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.7%。 【21】高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在其6月和12月的政策會(huì)議上分別降息25個(gè)基點(diǎn)。 【22】日本央行據(jù)悉考慮上調(diào)2024財(cái)年和2025財(cái)年的核心通脹預(yù)測(cè)。 【23】世界氣象組織：2024年成為有記錄以來(lái)最熱的一年。 【24】評(píng)估機(jī)構(gòu)將加州持續(xù)數(shù)日的大火造成的經(jīng)濟(jì)損失預(yù)估從500多億美元上調(diào)至1500億美元。 【25】西部礦業(yè)集團(tuán)：力爭(zhēng)2025年礦山銅年產(chǎn)量突破18.5萬(wàn)噸，礦產(chǎn)鋅年產(chǎn)量突破13萬(wàn)噸，礦產(chǎn)鉛年產(chǎn)量突破6萬(wàn)噸。盡快釋放產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)凸顯規(guī)模效應(yīng)，力爭(zhēng)2025年公司銅鉛鋅冶煉產(chǎn)量突破80萬(wàn)噸。 【26】中國(guó)黃金國(guó)際：預(yù)計(jì)2025年年度甲瑪?shù)V銅產(chǎn)量約1.39億磅至1.48億磅（約6.3萬(wàn)噸至6.7萬(wàn)噸），金產(chǎn)量約6.91萬(wàn)盎司至7.39萬(wàn)盎司（約2.15噸至2.3噸）；長(zhǎng)山壕礦金產(chǎn)量約7.72萬(wàn)盎司至8.36萬(wàn)盎司（約2.4噸至2.6噸）。2025年1月7日于西藏自治區(qū)日喀則市定日縣發(fā)生的地震未對(duì)公司位于500公里外的墨竹工卡縣的甲瑪?shù)V造成影響。 【27】安泰科：2024年12月樣本企業(yè)精錫總產(chǎn)量為17502噸，環(huán)比下降0.9%，同比增長(zhǎng)3.6%。2024全年，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)精錫總產(chǎn)量達(dá)到19.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%。12月來(lái)看，總產(chǎn)量略有下降，主要原由是短期廢料補(bǔ)充結(jié)束，原料再延續(xù)吃緊狀態(tài)。臨近春節(jié)假期，江西冶煉廠(chǎng)多數(shù)將停產(chǎn)休假，開(kāi)工率將下降；其他地區(qū)冶煉廠(chǎng)春節(jié)期間基本維持穩(wěn)定生產(chǎn)，預(yù)計(jì)1月產(chǎn)量將降低至1.3萬(wàn)噸左右。另，最終修正：2024年全國(guó)總精錫產(chǎn)量為21.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%。 【28】智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)：智利國(guó)家銅業(yè)公司11月銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16.9%至133600噸。 【29】麥格里警告：印尼鎳礦潛在的減產(chǎn)，可能導(dǎo)致全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)減少逾三分之一。據(jù)悉印尼政府正在考慮大幅削減鎳礦配額，鎳礦產(chǎn)量或從24年的2.72億噸降至今年1.5億噸。這比預(yù)測(cè)減少40%，導(dǎo)致電池金屬供應(yīng)大幅減少。分析表明減產(chǎn)給鎳價(jià)構(gòu)成巨大上行風(fēng)險(xiǎn)，突顯印尼鎳產(chǎn)量在全球市場(chǎng)重要性。雖認(rèn)為不太可能出現(xiàn)如此大幅的減產(chǎn)，但它承認(rèn)，低于預(yù)期的礦山產(chǎn)量會(huì)給價(jià)格帶來(lái)另一個(gè)上行風(fēng)險(xiǎn)。麥格理稱(chēng)，印尼礦山產(chǎn)量仍是影響鎳價(jià)的關(guān)鍵因素。印尼占全球鎳產(chǎn)量一半以上，由于政府限制，去年難以滿(mǎn)足需求，導(dǎo)致從菲律賓的鎳進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。 【30】印尼將2025年鎳礦石開(kāi)采配額設(shè)定在2億噸左右，如果礦產(chǎn)商未能遵守環(huán)境和其他規(guī)定，可能會(huì)削減配額。 【31】花旗：2025年第一季度銅價(jià)將回落至8,500美元/噸。銅價(jià)將因來(lái)自美國(guó)關(guān)稅政策不確定性、中國(guó)經(jīng)濟(jì)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)償債負(fù)擔(dān)上升等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)阻力而趨軟。對(duì)2025年的工業(yè)金屬走勢(shì)保持中性或看跌立場(chǎng)。 【32】日本從1月23日起將禁止向俄羅斯出口另外335種產(chǎn)品，包括汽車(chē)零部件和沖壓工具等金屬產(chǎn)品。 【33】Taseko Mines表示，其Gibraltar銅礦的選礦廠(chǎng)可用率的增加將意味著2025年產(chǎn)量達(dá)到1.2億至1.3億磅，比2024年產(chǎn)量大幅增加。Gibraltar至少能夠在2044年之前支持銅和鉬的生產(chǎn)。2024年全年該礦銅和鉬產(chǎn)量分別為1.06億磅和140萬(wàn)磅，而全年的銅銷(xiāo)量為1.08億磅，鉬銷(xiāo)量為140萬(wàn)磅。 【34】Torex Gold準(zhǔn)備在今年3月底前將其位于格雷羅州價(jià)值9.5億美元的Media Luna銅金礦項(xiàng)目投產(chǎn)。到2030年，該項(xiàng)目每年將為公司增加至少45萬(wàn)盎司黃金當(dāng)量的持續(xù)產(chǎn)量。Media Luna已完成87%，是Torex戰(zhàn)略的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)到明年，該項(xiàng)目將把地下開(kāi)采量提高到每天7500噸，每年產(chǎn)出4500萬(wàn)磅銅，并提升Torex的長(zhǎng)期產(chǎn)量。 【35】Hudbay Minerals通過(guò)私募配售購(gòu)買(mǎi)了約1185萬(wàn)股，增持了其在亞利桑那州索諾蘭銅業(yè)公司（Arizona Sonoran，）的股份到9.99%。該公司的目標(biāo)是發(fā)展Cactus并成為運(yùn)營(yíng)成本較低的中型銅生產(chǎn)商。 【36】總部位于加州的水泥制造商Brimstone計(jì)劃在2030年前生產(chǎn)美國(guó)冶煉級(jí)氧化鋁，作為其脫碳水泥制造工藝的一部分。Brimstone將使用無(wú)碳硅酸鈣巖石生產(chǎn)氧化鋁，從而減少對(duì)進(jìn)口氧化鋁以及用于氧化鋁生產(chǎn)的進(jìn)口鋁土礦的需求。 【37】提醒：北京時(shí)間周一上午將公布中國(guó)去年12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)；10點(diǎn)，國(guó)新辦將舉行新聞發(fā)布會(huì)；次日0點(diǎn)，美國(guó)將公布12月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期。

1月10日中金早餐： 【1】周四因特朗普預(yù)計(jì)將在上臺(tái)后對(duì)貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅，美元指數(shù)連續(xù)三日走強(qiáng)，最終收漲0.14%，報(bào)109.17。基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.6880%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.2720%。現(xiàn)貨黃金維持上漲趨勢(shì)，一度逼近2680關(guān)口，最終收漲0.33%，報(bào)2669.53美元/盎司。現(xiàn)貨白銀最終收漲0.07%，報(bào)30.10美元/盎司。因今年冬季比正常情況更寒冷，全球石油需求預(yù)計(jì)都將保持強(qiáng)勁。WTI原油最終收漲1.36%，報(bào)74.25美元/桶；布倫特原油收漲1.42%，報(bào)77.21美元/桶。 【2】周四LME金屬全線(xiàn)飄紅，期銅連續(xù)第六日上漲，延續(xù)了從五個(gè)月低點(diǎn)反彈的行情，因?yàn)榧夹g(shù)性買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)期價(jià)走高，掩蓋了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)新政府政策變化的擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普計(jì)劃對(duì)主要金屬消費(fèi)國(guó)加征關(guān)稅。 【3】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：12月份CPI同比上漲0.1%，2024年全年我國(guó)CPI同比上漲0.2%。 【4】國(guó)家發(fā)改委社會(huì)發(fā)展司司長(zhǎng)劉明在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，下一步，深挖和培育銀發(fā)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)潛力，推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)擴(kuò)容。加快培育一批銀發(fā)經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)，推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)逐漸向多元業(yè)態(tài)發(fā)展。 【5】信達(dá)地產(chǎn)：共同發(fā)起設(shè)立200億元房地產(chǎn)行業(yè)存量資產(chǎn)紓困盤(pán)活基金。 【6】上海市印發(fā)《上海市新型儲(chǔ)能示范引領(lǐng)創(chuàng)新發(fā)展工作方案（2025—2030年）》，其中提到，2025年起新開(kāi)工集中式陸上風(fēng)電，按不低于裝機(jī)容量的20%、額定充放電時(shí)長(zhǎng)不低于4小時(shí)配置新型儲(chǔ)能。 【7】乘聯(lián)分會(huì)：2024年12月新能源車(chē)市場(chǎng)零售量130.2萬(wàn)輛，同比增37.5%。2024年1-12月零售1,089.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.7%。 【8】乘聯(lián)分會(huì)：12月全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售263.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.0%，環(huán)比增長(zhǎng)8.7%。今年以來(lái)累計(jì)零售2,289.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.5%。 【9】深市將于周六舉行全網(wǎng)測(cè)試，事關(guān)延長(zhǎng)債券回售業(yè)務(wù)時(shí)間及優(yōu)化基金做市服務(wù)費(fèi)支付方式。 【10】中國(guó)央行將在香港發(fā)行600億元央票，規(guī)模為2018年以來(lái)最大，顯示了對(duì)維穩(wěn)匯率的決心。 【11】碧桂園：境外債務(wù)重組提案達(dá)成關(guān)鍵共識(shí)，擬減少債務(wù)最多116億美元。 【12】美聯(lián)儲(chǔ)-哈克：處于降息之路上，但應(yīng)該暫停一下觀(guān)察情況；柯林斯：當(dāng)前展望要求對(duì)降息采取漸進(jìn)、耐心的方式；施密德：利率可能已接近中性水平；鮑曼：應(yīng)對(duì)利率調(diào)整采取謹(jǐn)慎態(tài)度，支持將12月份的降息視為政策重新調(diào)整的“最后一步”。 【13】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為93.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.9%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為57.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為39.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。 【14】英國(guó)債券市場(chǎng)劇烈震蕩后，英國(guó)高官發(fā)聲安撫市場(chǎng)：債市“有序”、需求強(qiáng)勁、無(wú)需干預(yù)。 【15】英國(guó)央行副行長(zhǎng)：支持降息，但很難知道降息的速度有多快。 【16】特朗普關(guān)稅擔(dān)憂(yōu)造成美國(guó)市場(chǎng)的銀、銅與國(guó)際脫節(jié)。 【17】安泰科：12月份，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)上漲，同時(shí)南方進(jìn)入枯水季，主要地區(qū)鋁廠(chǎng)用電價(jià)格顯著增加，導(dǎo)致電解鋁成本重心大幅上移。據(jù)測(cè)算，2024年12月中國(guó)電解鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為20646元/噸，環(huán)比增加860元/噸或4.3%；同比增加4325元/噸或26.5%。全年加權(quán)平均完全成本（含稅）為17717元/噸，同比增加7.4%或1223元/噸。當(dāng)月，在成本增加的同時(shí)，電解鋁價(jià)格震蕩下跌，行業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重收縮。以12月份滬鋁連續(xù)合約均價(jià)19959元/噸計(jì)算，當(dāng)月平均虧損687元/噸，為近三年來(lái)月度首次虧損，全行業(yè)虧損面顯著擴(kuò)大。 【18】紫金礦業(yè)：正就潛在收購(gòu)藏格礦業(yè)股份進(jìn)行商討。 【19】興業(yè)銀錫：子公司銀漫礦業(yè)近日取得了內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)改委關(guān)于白音查干東山礦區(qū)銅鉛錫銀鋅礦297萬(wàn)噸/年擴(kuò)建工程項(xiàng)目的核準(zhǔn)批復(fù)。 【20】智利Codelco公司2024年的銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到132.8萬(wàn)噸。2024年的產(chǎn)量略高于2023年的132.5萬(wàn)噸。面對(duì)礦石品味下降，重大建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的事故和錯(cuò)誤，Codelco一直在努力將產(chǎn)量從25年低位提升。 【21】智利政府再次否決了擬議的Dominga銅鐵礦項(xiàng)目的環(huán)境許可申請(qǐng)，站在了擔(dān)憂(yōu)該價(jià)值 25 億美元項(xiàng)目會(huì)對(duì)企鵝和鸚鵡產(chǎn)生影響的批評(píng)者一方，該項(xiàng)目引發(fā)了十年的爭(zhēng)論。 【22】麥格理集團(tuán)表示，印尼鎳礦產(chǎn)量可能減少，可能導(dǎo)致全球市場(chǎng)供應(yīng)量減少三分之一以上，給鎳價(jià)帶來(lái)重大上行風(fēng)險(xiǎn)。上個(gè)月媒體報(bào)道稱(chēng)，印尼政府正在考慮大幅削減鎳礦配額，從2024年的2.72億噸降至今年的1.5億噸。這比麥格理的基本預(yù)測(cè)低40%，導(dǎo)致鎳金屬產(chǎn)量大幅下降。麥格理認(rèn)為這種規(guī)模的減產(chǎn)極不可能。印尼礦山產(chǎn)量仍然是影響鎳價(jià)的關(guān)鍵因素。 【23】麥格理預(yù)測(cè)鋅價(jià)明年將降至2,650美元/噸，2026年將降至2,450美元/噸，反映出市場(chǎng)過(guò)剩預(yù)期。2024年鋅價(jià)走強(qiáng)可以歸因于供應(yīng)壓力，包括主要礦山的生產(chǎn)中斷。預(yù)計(jì)2025年全球礦山供應(yīng)將增長(zhǎng)5.8%。 【24】澳大利亞鋁土礦生產(chǎn)商Metro Mining旗下Bauxite Hills項(xiàng)目2024年總計(jì)發(fā)運(yùn)鋁土礦570萬(wàn)濕公噸 (wmt)，同比增24%，但未達(dá)到其此前制定的發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)，主要因2024年12月遭遇天惡劣天氣，最后一艘運(yùn)輸船運(yùn)載計(jì)劃被迫取消。盡管如此，Metro2024年12月鋁土礦發(fā)貨量仍創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到48萬(wàn)噸，同比增53%。四季度總計(jì)發(fā)運(yùn)鋁土礦210萬(wàn)濕公噸。2025年1月前五天發(fā)運(yùn)鋁土礦10萬(wàn)濕公噸。Metro礦業(yè)2025年鋁土礦目標(biāo)發(fā)運(yùn)量為650-700萬(wàn)濕公噸。 【25】巴西為旨在促進(jìn)南美國(guó)家戰(zhàn)略礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目提供了約8.15億美元的融資。該支持可用于開(kāi)發(fā)包括鋰、稀土元素、鎳、石墨和硅在內(nèi)的礦物供應(yīng)鏈，以及對(duì)制造電池、光伏電池和用于電動(dòng)汽車(chē)和風(fēng)力渦輪機(jī)等產(chǎn)品的磁鐵的投資。 【26】總部位于加州的水泥制造商Brimstone計(jì)劃在2030年前生產(chǎn)美國(guó)冶煉級(jí)氧化鋁，作為其脫碳水泥制造工藝的一部分。 【27】提醒：21:30，美國(guó)將公布12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新增16萬(wàn)人，前值為新增22.7萬(wàn)人；同一時(shí)間，美國(guó)將公布12月失業(yè)率，市場(chǎng)預(yù)測(cè)值為4.20%，前值為4.20%。

1月9日中金早餐： 【1】周三因外媒稱(chēng)特朗普正考慮宣布全國(guó)經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便征收大量普遍關(guān)稅，全球債券繼續(xù)被拋售，美元指數(shù)得到提振，最終收漲0.29%，報(bào)108.99?；鶞?zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.7060%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.2970%。因美國(guó)12月“小非農(nóng)”不及預(yù)期，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì)，最終收漲0.49%，報(bào)2661.72美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.17%，報(bào)30.11美元/盎司。WTI原油沖高回落，在觸及74.64美元后跌勢(shì)不止，最終收跌1.49%，報(bào)73.25美元/桶；布倫特原油收跌1.29%，報(bào)76.13美元/桶。 【2】周三LME金屬漲跌互現(xiàn)，期銅連續(xù)第五日上漲，創(chuàng)下三周多來(lái)的新高，因?yàn)椴糠仲Y金入場(chǎng)做多，但是美元走強(qiáng)，加上美國(guó)對(duì)頭號(hào)金屬消費(fèi)國(guó)中國(guó)加征關(guān)稅的不確定性，限制了銅價(jià)漲幅。 【3】中共二十屆中央紀(jì)委第四次全會(huì)提出，嚴(yán)查政治問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題交織的腐敗案件，著重抓好金融、國(guó)企、能源、消防、煙草、醫(yī)藥、高校、體育、開(kāi)發(fā)區(qū)、工程建設(shè)和招投標(biāo)等領(lǐng)域系統(tǒng)整治。 【4】?jī)刹块T(mén)出臺(tái)27條措施，加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。今年“兩新”資金將大幅增加，手機(jī)、平板“以舊換新”最高補(bǔ)貼500元，電腦最高補(bǔ)2000元，新能源車(chē)最高補(bǔ)2萬(wàn)元。 【5】上交所和中證指數(shù)有限公司將于2025年1月20日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)及其價(jià)格指數(shù)?？苿?chuàng)綜指定位于科創(chuàng)板市場(chǎng)綜合指數(shù)，最新樣本數(shù)量超過(guò)560只，市值覆蓋度接近97%。 【6】中國(guó)人民銀行上?？偛?025年工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2025年重點(diǎn)抓好以下工作：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)、均衡投放，盤(pán)活存量金融資源，提高資金使用效率，防止資金空轉(zhuǎn)。 【7】國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委委員、副主任譚作鈞表示，要大力發(fā)展人工智能，推動(dòng)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。加快建立適應(yīng)人工智能發(fā)展的體制機(jī)制，大膽使用人工智能青年科技領(lǐng)軍人才，充分激發(fā)人才潛能和創(chuàng)新創(chuàng)造活力。 【8】農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：大力推進(jìn)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，促進(jìn)糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定安全供給。 【9】2025年春運(yùn)跨區(qū)域人員流動(dòng)將達(dá)到90億人次。 【10】我國(guó)鋰儲(chǔ)量躍居全球第二，占比由6%提升至16.5%。 【11】國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024年將電動(dòng)自行車(chē)鋰電池、充電器等12種安全風(fēng)險(xiǎn)較高產(chǎn)品納入強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證，也就是社會(huì)大眾熟知的CCC認(rèn)證管理。 【12】據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)：去年12月1-31日，乘用車(chē)市場(chǎng)零售262.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比增長(zhǎng)9%；乘用車(chē)新能源市場(chǎng)零售137.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。 【13】美國(guó)12月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)人數(shù)錄得12.2萬(wàn)人，不及市場(chǎng)預(yù)期的14萬(wàn)人，創(chuàng)2024年8月以來(lái)最低水平。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得20.1萬(wàn)人，為2024年2月17日當(dāng)周以來(lái)新低。 【14】美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：支持今年進(jìn)一步降息。不認(rèn)為會(huì)新政府實(shí)施“嚴(yán)厲”的關(guān)稅政策，預(yù)期關(guān)稅不會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生顯著影響；12月會(huì)議紀(jì)要：已處于或接近放緩降息步伐的時(shí)點(diǎn)，部分官員認(rèn)為在12月按兵不動(dòng)是有必要的。通脹將繼續(xù)放緩，但有關(guān)新政府的政策或增加物價(jià)壓力風(fēng)險(xiǎn)。 【15】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為93.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.9%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為61.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為36.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.4%。 【16】特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)著手重組美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層，鮑曼或升任金融監(jiān)管副主席，沃勒出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的“優(yōu)勢(shì)”明顯下降。 【17】四位知情人士稱(chēng)，特朗普正考慮宣布全國(guó)經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便為征收大量普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。 【18】財(cái)政預(yù)算、通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等綜合原因造成英國(guó)市場(chǎng)再現(xiàn)2022年“崩盤(pán)式”大范圍拋售，30年期英債收益率升至1998年以來(lái)最高水平；鎊美跌至去年4月以來(lái)的最低點(diǎn)。 【19】金潯股份：金潯剛果（金）礦業(yè)有限責(zé)任公司項(xiàng)目總規(guī)模可達(dá)到年產(chǎn)25000噸陰極銅和4500噸粗制氫氧化鈷、年處理銅鈷礦石量140萬(wàn)噸。 【20】一份內(nèi)部文件顯示，智利國(guó)有銅業(yè)公司Codelco在2024年的銅產(chǎn)量達(dá)到132.8萬(wàn)噸。本周初，Codelco董事長(zhǎng)曾表示，2024年的產(chǎn)量“略高于”2023年的132.5萬(wàn)噸。2023的產(chǎn)量是25年來(lái)的最低水平，因?yàn)榈V石品位下降、重大建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生事故和失誤。自那之后，Codelco一直在努力提高產(chǎn)量，并在去年底加快產(chǎn)量以實(shí)現(xiàn)2024年的目標(biāo)。 【21】Nickel Asia Corp.正在談判將其在一家關(guān)鍵加工廠(chǎng)的少數(shù)股權(quán)出售給日本住友金屬礦業(yè)公司。Nickel Asia部分歸住友商事所有，計(jì)劃出售其在Coral Bay Nickel Corp.持有的全部15.625%股份。Coral Bay是Nickel Asia旗下兩家高壓酸浸（HPAL）工廠(chǎng)之一，也是菲律賓唯一一家用于制造不銹鋼和電動(dòng)汽車(chē)電池的金屬加工廠(chǎng)。 【22】加拿大礦業(yè)公司Hudbay Minerals正在為擴(kuò)建其位于秘魯庫(kù)斯科地區(qū)的Constancia銅礦申請(qǐng)?jiān)S可證，其中包括對(duì)Pampacancha衛(wèi)星礦坑進(jìn)行升級(jí)改造。這個(gè)2.1億美元的項(xiàng)目將側(cè)重于擴(kuò)大礦山的運(yùn)營(yíng)能力和提高加工效率。Hudbay預(yù)計(jì)建設(shè)將于2025年第四季度開(kāi)始。 【23】艾芬豪電氣（Ivanhoe Electric）已啟動(dòng)首次地球物理勘測(cè)，此次勘測(cè)運(yùn)用其 “臺(tái)風(fēng)” 數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)，這是其與必和必拓達(dá)成的銅勘探聯(lián)盟合作的一部分。 【24】加拿大美洲鋰業(yè)公司（Lithium Americas）宣布，美國(guó)內(nèi)華達(dá)州Thacker Pass鋰項(xiàng)目的儲(chǔ)量估計(jì)有所增加。已探明和可能的礦產(chǎn)儲(chǔ)量為1,430萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量（LCE），平均品位為2540 ppm。 【25】世界黃金協(xié)會(huì)：全球黃金ETF四年來(lái)首次錄得年度資金流入（34億美元），12月份錄得7.78億美元資金流入，為2019年以來(lái)首次在12月錄得資金流入，亞洲和歐洲居首。全球黃金ETF資金流入使資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2,710億美元，持有量則相對(duì)保持不變（3,219噸）。全球黃金交易量在12月有所下降，但2024年的日交易量同比增長(zhǎng)了39%。 【26】提醒：美國(guó)股市周四將因前總統(tǒng)吉米·卡特國(guó)葬日休市，周四將公布中國(guó)12月CPI和PPI。

【德商銀行：央行購(gòu)金對(duì)金價(jià)走勢(shì)影響力增強(qiáng)】金價(jià)上漲，交易員正在等待更多關(guān)于美國(guó)利率路徑的線(xiàn)索。受央行買(mǎi)盤(pán)、特朗普領(lǐng)導(dǎo)下美國(guó)關(guān)稅計(jì)劃的不確定性以及地緣政治緊張局勢(shì)的支撐，黃金期貨上漲0.1%，至2,668美元/盎司。德商銀行研究部分析師表示：“黃金ETF對(duì)金價(jià)走勢(shì)的重要性已經(jīng)下降。過(guò)去三年，各國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)黃金的影響力大大增強(qiáng)?！笔袌?chǎng)正在等待今天稍晚公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。（金十?dāng)?shù)據(jù)）

1月8日中金早餐： 【1】周二美元指數(shù)在亞盤(pán)歐盤(pán)走弱，但因美國(guó)兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，美元指數(shù)美盤(pán)回升，最終收漲0.38%，報(bào)108.69?；鶞?zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.6870%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.3020%。比特幣短線(xiàn)快速下挫，向下逼近96000美元/枚。受美元指數(shù)亞盤(pán)歐盤(pán)走弱的影響，現(xiàn)貨黃金持續(xù)拉升，最高觸及2664.20，后因強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響而回落，最終收漲0.48%，報(bào)2648.19美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.30%，報(bào)30.03美元/盎司。因市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)西方制裁升級(jí)將導(dǎo)致俄羅斯和伊朗原油供應(yīng)緊張，油價(jià)扭轉(zhuǎn)了早盤(pán)的跌勢(shì)。WTI原油最終收漲1.37%，報(bào)74.37美元/桶；布倫特原油收漲1.23%，報(bào)77.13美元/桶。 【2】周二LME金屬偏強(qiáng)運(yùn)行，期銅略微上漲，延續(xù)了過(guò)去三個(gè)交易日的上漲走勢(shì)，但是美元走強(qiáng)限制了銅價(jià)漲幅。 【3】國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》提出7方面25條措施，旨在構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系，促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展。 【4】中共中央，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展的意見(jiàn)：加快養(yǎng)老科技和信息化發(fā)展應(yīng)用，重點(diǎn)推動(dòng)人形機(jī)器人、腦機(jī)接口、人工智能等技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)應(yīng)用。鼓勵(lì)外商投資國(guó)內(nèi)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)并享受?chē)?guó)民待遇。 【5】國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)指引(試行)》：全面取消在就業(yè)地參保戶(hù)籍限制，完善社保關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)政策。 【6】《中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》（修訂版）和《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》（修訂版）發(fā)布。以上規(guī)則自2025年1月7日起實(shí)施。新增“不得對(duì)交易所認(rèn)定的高頻交易者進(jìn)行手續(xù)費(fèi)減收”等內(nèi)容。 【7】2024年期貨市場(chǎng)全年成交額同比增長(zhǎng)8.93%。 【8】工信部辦公廳發(fā)布關(guān)于開(kāi)展萬(wàn)兆光網(wǎng)試點(diǎn)工作的通知，其中提出，開(kāi)展“萬(wàn)兆小區(qū)”試點(diǎn)。試點(diǎn)發(fā)展云存儲(chǔ)、云電腦、云游戲、超高清視頻、裸眼3D、基于光感的看家、康養(yǎng)等萬(wàn)兆光網(wǎng)業(yè)務(wù)。 【9】中國(guó)12月末黃金儲(chǔ)備1,913.4億美元（7,329萬(wàn)盎司），較11月末增加33萬(wàn)盎司，連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備。12月末外匯儲(chǔ)備3.202萬(wàn)億美元，預(yù)估為3.25萬(wàn)億美元。 【10】美國(guó)11月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)錄得809.8萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期，前值上修；12月ISM非制造業(yè)PMI錄得54.1，超出市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，交易員不再完全消化美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在7月前降息的押注。 【11】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為95.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為4.8%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為60.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為37.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.7%。 【12】美聯(lián)儲(chǔ)官員罕見(jiàn)直接點(diǎn)評(píng)美國(guó)市場(chǎng)：估值太高了，容易出現(xiàn)大幅下跌。 【13】特朗普：阿聯(lián)酋投資人將出資200億美元在美建設(shè)數(shù)據(jù)中心；上任首日將推翻拜登的海上鉆井禁令；通脹肆虐，利率也太高；不排除采用軍事或經(jīng)濟(jì)脅迫手段控制巴拿馬運(yùn)河和格陵蘭島，要將墨西哥灣更名為美國(guó)灣，要?jiǎng)佑媒?jīng)濟(jì)力量合并加拿大；北約國(guó)家軍費(fèi)要從達(dá)GDP的2%升到5%。 【14】加總理特魯多：加拿大不可能淪為美國(guó)的一個(gè)州；丹麥?zhǔn)紫啵焊窳晏m島是非賣(mài)品；巴拿馬總統(tǒng)：不會(huì)在特朗普上任前置評(píng)特朗普有關(guān)巴拿馬運(yùn)河的論調(diào)。 【15】斯洛伐克與匈牙利兩國(guó)就烏克蘭“停氣”發(fā)聲：可能影響烏入盟進(jìn)程。 【16】中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)：我國(guó)2024年全年期貨市場(chǎng)成交額619.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.93%。截至2024年11月底，全市場(chǎng)有效客戶(hù)數(shù)248.98萬(wàn)戶(hù)，資金總量1.73萬(wàn)億元，較年初分別增長(zhǎng)12.86%和14.97%。 【17】倫敦金屬交易所（LME） 2024年的日均交易量增長(zhǎng)18.2%，至664,698手，其中鎳交易量飆升59%。 【18】紫金礦業(yè)剛果（金）首個(gè)鋰礦項(xiàng)目——馬諾諾（Manono）項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2026年第一季度投產(chǎn)。剛果是世界第二大銅礦生產(chǎn)國(guó)和最大的鈷礦產(chǎn)地。由澳洲AVZ礦業(yè)公司控股的剛果（金）馬諾諾鋰礦，為目前世界最大可露天開(kāi)發(fā)的富鋰LCT（鋰、銫、鉭）偉晶巖礦床之一。 【19】智利12月份銅銷(xiāo)售額為46.6億美元，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)13%。盡管銅價(jià)下跌，但是智利在2024年12月份的銅出口收入大幅增長(zhǎng)，這表明該國(guó)銅礦產(chǎn)量正在從二十年來(lái)的最低水平恢復(fù)性增長(zhǎng)。 【20】全球最大的鋅冶煉企業(yè)韓國(guó)鋅業(yè)公司（Korea Zinc Co.）警告稱(chēng)，隨著加工費(fèi)下降、成本上升，以及對(duì)公司控制權(quán)的長(zhǎng)期爭(zhēng)奪，管理層和員工都面臨挑戰(zhàn)，2025年的業(yè)務(wù)前景看起來(lái)“非常糟糕”。為提高盈利能力，該公司表示將設(shè)法把從其加工的鋅和鉛精礦中提取銦、銻等稀有金屬的回收率提高20% 至30%。從中長(zhǎng)期來(lái)看，韓國(guó)鋅業(yè)計(jì)劃繼續(xù)投資進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。去年12月，該公司表示，到2028年，銅產(chǎn)量將從2023年的約3萬(wàn)噸增加到每年15萬(wàn)噸。 【21】印尼能源和礦產(chǎn)資源部 (ESDM) 批準(zhǔn)了207個(gè)2025年鎳工作計(jì)劃和預(yù)算 (RKAB) 進(jìn)行生產(chǎn)，另有85個(gè)RKAB獲得批準(zhǔn)但不允許生產(chǎn)。據(jù)記錄，2025年ESDM頒發(fā)了292個(gè)RKAB 許可證。與此同時(shí)，2024-2026年鎳RKAB提交總數(shù)記錄為395件RKAB。其中，批準(zhǔn)生產(chǎn)207個(gè)，批準(zhǔn)但未生產(chǎn)85個(gè)，拒絕生產(chǎn)98個(gè)，尚在評(píng)估階段的有5個(gè)。印尼能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭局長(zhǎng)Tri Winarno 透露，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段的RKAB批準(zhǔn)程序現(xiàn)已生效，有效期為三年。 【22】美國(guó)銅業(yè)公司最新PEA估計(jì)稅后凈現(xiàn)值超過(guò)10億美元。這份新報(bào)告是基于當(dāng)前4.02億噸資源量得出的，其中包括Superior礦床，銅品位為0.31%，含銅量超過(guò)250萬(wàn)磅。該研究預(yù)計(jì)礦山壽命為14年，將生產(chǎn)90.3萬(wàn)噸銅，外加1200萬(wàn)盎司白銀和6.3萬(wàn)盎司黃金。 【23】XXIX Metal Corp.在魁北克Opemiska銅礦區(qū)開(kāi)展的鉆探作業(yè)，于兩座前礦山之間的區(qū)域發(fā)現(xiàn)了強(qiáng)烈的銅礦化跡象 。 【24】提醒：21:15，美國(guó)將公布12月ADP就業(yè)人數(shù)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)值為14萬(wàn)人，前值為14.6萬(wàn)人；21:30，美國(guó)將公布至1月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)值21.8萬(wàn)人，前值為21.1；次日03:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，市場(chǎng)密切留意更多關(guān)于未來(lái)政策路徑的線(xiàn)索，尤其是關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)是否真正轉(zhuǎn)鷹方面的線(xiàn)索。

1月7日中金早餐： 【1】周一因美媒稱(chēng)特朗普將僅針對(duì)關(guān)鍵進(jìn)口商品實(shí)施普遍關(guān)稅，美元指數(shù)大幅跳水，一度跌破108關(guān)口，隨后特朗普在社交媒體平臺(tái)發(fā)文表示關(guān)于關(guān)稅政策將縮水的報(bào)道不實(shí)，美元指數(shù)回升，最終收跌0.63%，報(bào)108.24?；鶞?zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.6360%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.2850%。比特幣觸及101000美元/枚，為2024年12月19日以來(lái)首次。受特朗普關(guān)稅消息的影響，現(xiàn)貨黃金大幅波動(dòng)，一度逼近2650關(guān)口，最低觸及2614.61，最終收跌0.12%，報(bào)2636.03美元/盎司。現(xiàn)貨白銀最終收漲1.13%，報(bào)29.95美元/盎司。因市場(chǎng)等待本周美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，WTI原油從近三個(gè)月高點(diǎn)回落，最終收跌0.86%，報(bào)73.37美元/桶；布倫特原油收跌0.48%，報(bào)76.19美元/桶。 【2】周一LME金屬多數(shù)走強(qiáng)，期銅上漲，因?yàn)橛袌?bào)道稱(chēng)美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普正在考慮僅對(duì)關(guān)鍵進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，從而緩解了人們對(duì)美國(guó)新政府大范圍加征關(guān)稅可能引發(fā)和主要貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂(yōu)。 【3】財(cái)政部發(fā)布通知，對(duì)于2024年3月7日前簽訂貸款合同、設(shè)備購(gòu)置或更新改造服務(wù)采購(gòu)合同，3月7日后發(fā)放的符合條件的設(shè)備更新貸款，納入財(cái)政貼息政策支持范圍；同時(shí)，延長(zhǎng)設(shè)備更新貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施期限，至中國(guó)人民銀行設(shè)備更新相關(guān)再貸款額度用完為止。 【4】國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案（2025-2027年）》。方案要求，到2027年，通過(guò)調(diào)節(jié)能力的建設(shè)優(yōu)化，支撐2025—2027年年均新增2億千瓦以上新能源的合理消納利用，全國(guó)新能源利用率不低于90%。 【5】在存款利率整體下降的背景下，部分銀行卻逆勢(shì)提高了存款利率。元旦前后，多家小銀行上調(diào)定存掛牌利率；也有部分銀行推出特色存款、大額存單等高息產(chǎn)品。 【6】國(guó)家數(shù)據(jù)局舉行加快推進(jìn)國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家發(fā)展改革委高技術(shù)司副司長(zhǎng)趙志丹表示，充分挖掘政務(wù)、金融、工業(yè)、交通等重點(diǎn)行業(yè)算力需求，推動(dòng)算力在更多生產(chǎn)生活場(chǎng)景的應(yīng)用落地。 【7】監(jiān)管部門(mén)目前正在反復(fù)磋商，討論如何打通險(xiǎn)資增配權(quán)益市場(chǎng)的制度障礙，完善險(xiǎn)資考核評(píng)估機(jī)制，讓險(xiǎn)資在合規(guī)體系下，少一點(diǎn)“小心翼翼”，多一點(diǎn)有所作為。 【8】中國(guó)12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI升至52.2，為2024年6月來(lái)最高。 【9】據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括比亞迪、特斯拉兩大新能源巨頭，長(zhǎng)安、吉利、奇瑞等傳統(tǒng)車(chē)企，“蔚小理零”在內(nèi)的新勢(shì)力，以及一汽-大眾、廣汽豐田等合資車(chē)企，全部在過(guò)去一周以新的政策加入促銷(xiāo)陣營(yíng)，包括限時(shí)直降、現(xiàn)金紅包、國(guó)補(bǔ)地補(bǔ)政策兜底，權(quán)益加碼，幅度大多在萬(wàn)元以上。 【10】特朗普周一在旗下社交媒體Truth Social上發(fā)文，對(duì)華盛頓郵報(bào)的報(bào)道進(jìn)行澄清，稱(chēng)華盛頓郵報(bào)的報(bào)道不實(shí)，他的關(guān)稅政策不會(huì)縮水。華盛頓郵報(bào)此前報(bào)道，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的助手正在探索適用于每個(gè)國(guó)家、但僅針對(duì)關(guān)鍵進(jìn)口商品的關(guān)稅計(jì)劃。 【11】美國(guó)國(guó)會(huì)正式確認(rèn)特朗普當(dāng)選總統(tǒng)；美聯(lián)儲(chǔ)聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)巴爾宣布將于2025年2月28日辭去監(jiān)管副主席職務(wù)，但保留理事一職，此舉為特朗普任命新副主席讓了路。 【12】美國(guó)12月服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)2022年3月以來(lái)新高，就業(yè)結(jié)束萎縮。 【13】美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克：美聯(lián)儲(chǔ)在降息方面可以采取更為謹(jǐn)慎的措施。 【14】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為93.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.9%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為57.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為39.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。 【15】加拿大總理特魯多宣布辭去自由黨黨首，將繼續(xù)擔(dān)任總理。特朗普火速呼吁加拿大加入美國(guó)成為第51個(gè)州。 【16】日央行行長(zhǎng)講話(huà)推升日央行1月加息預(yù)期，5年期日債收益率創(chuàng)2009年以來(lái)新高。 【17】調(diào)查顯示，歐佩克12月份原油產(chǎn)量下降12萬(wàn)桶/日，至2705萬(wàn)桶/日。 【18】沙特上調(diào)2月供應(yīng)亞洲的原油官方售價(jià)0.6美元。 【19】北方稀土回應(yīng)擬取消每月掛牌價(jià)：屬實(shí)。由于經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生調(diào)整，公司計(jì)劃從2025年1月起不再發(fā)布每月掛牌價(jià)，未來(lái)長(zhǎng)協(xié)價(jià)或采用稀交所發(fā)布的當(dāng)日?qǐng)?bào)價(jià)。 【20】宏創(chuàng)控股：公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管等持有的山東宏拓實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“宏拓實(shí)業(yè)”）100%股權(quán)，交易價(jià)格尚未確定。宏拓實(shí)業(yè)是全球領(lǐng)先的鋁產(chǎn)品制造商，目前是全球最大的電解鋁生產(chǎn)商之一，擁有電解鋁年產(chǎn)能645.9萬(wàn)噸，氧化鋁年產(chǎn)能 1750萬(wàn)噸。 【21】洛陽(yáng)鉬業(yè)：2024年銅、鈷、鈮等主要產(chǎn)品產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。2024年公司產(chǎn)銅約65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55%，其中四季度產(chǎn)銅17.4萬(wàn)噸。作為銅的副產(chǎn)品，其2024年產(chǎn)鈷約11.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)106%。2024年鈮金屬產(chǎn)量首破萬(wàn)噸，達(dá)到10024噸，同比增長(zhǎng)5%；磷肥產(chǎn)量為118萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1%。 【22】智利2024年12月出口銅173435噸，其中對(duì)中國(guó)出口59430噸。11月份智利出口銅162542噸，其中對(duì)中國(guó)出口46836噸；12月智利出口銅礦石和精礦1,131,199噸，其中對(duì)中國(guó)出口818,018噸。11月份智利出口銅礦石和精礦1,492,282噸，其中對(duì)中國(guó)出口1,023,417噸。 【23】智利Codelco董事長(zhǎng)表示2024年銅產(chǎn)量“小幅”增長(zhǎng)，公司在2024年跨越了產(chǎn)量低谷，2025年的產(chǎn)量有望開(kāi)始回升，并在2029年底重新實(shí)現(xiàn)170萬(wàn)噸精銅的峰值。該公司一直受到主要礦山的建設(shè)拖延、事故和礦石品位下降等問(wèn)題的困擾。 【24】行業(yè)人士認(rèn)為第一量子不太可能在2025年重啟科布雷銅礦。巴拿馬在2023年12月關(guān)閉了第一量子礦業(yè)公司的科布雷銅礦。該銅礦是世界最大也是最新的銅礦之一，使用傳統(tǒng)的磨礦和浮選法來(lái)生產(chǎn)銅精礦。 【25】韋丹塔2024年第四季度鋁產(chǎn)量達(dá)61.4萬(wàn)噸，創(chuàng)下新紀(jì)錄。2025財(cái)年前9個(gè)月（2024年1月-9月）鋁產(chǎn)量為189萬(wàn)噸，比去年同期的177萬(wàn)噸增長(zhǎng)3%。其位于位于蘭吉加爾的氧化鋁精煉廠(chǎng)該季度氧化鋁產(chǎn)量為50.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%，環(huán)比上個(gè)季度的47萬(wàn)噸增長(zhǎng)1%。2025財(cái)年前9個(gè)月該廠(chǎng)氧化鋁產(chǎn)量為為154萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16%。不過(guò)，韋丹塔第三季度可銷(xiāo)售金屬產(chǎn)量與去年同期相比保持穩(wěn)定，為25.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降1%。 【26】力拓集團(tuán)掌門(mén)人表示并不是特別擔(dān)心特朗普關(guān)稅政策，特朗普的政策最終可能給行業(yè)帶來(lái)好處，并指出特朗普上任任期的貿(mào)易政策對(duì)力拓有利。 【27】Sandfire Resources America在蒙大拿州收到了一項(xiàng)積極的法院裁決，這次是關(guān)于其為Black Butte銅礦項(xiàng)目租賃緩解水權(quán)的裁決。Black Butte銅礦項(xiàng)目現(xiàn)在已獲得所有許可，可繼續(xù)進(jìn)行。該可行性研究顯示，該礦床的礦山壽命為8年，設(shè)計(jì)年開(kāi)采量為120萬(wàn)噸礦石。平均年產(chǎn)量估計(jì)約為23000噸銅。 【28】中東鋁市場(chǎng)有望大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2030年，其估值將達(dá)到166.8億美元，這得益于2024年以來(lái)5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，中東鋁市場(chǎng)目前價(jià)值113.3億美元。由一個(gè)龐大的中東鋁貿(mào)易國(guó)組成的海灣合作委員會(huì)（GCC）鞏固了其作為第二大鋁生產(chǎn)國(guó)的地位，產(chǎn)量為572.6萬(wàn)噸。其他主要貢獻(xiàn)者包括亞洲（不包括中國(guó)）440.3萬(wàn)噸、北美364.6萬(wàn)噸、俄羅斯和東歐380.8萬(wàn)噸。 【29】標(biāo)普全球商品洞察的分析師預(yù)測(cè)，2025年精煉銅過(guò)剩將不斷增加；但是由于礦山供應(yīng)不足，銅精礦市場(chǎng)將出現(xiàn)短缺。標(biāo)普全球預(yù)計(jì)，2024年銅精礦供應(yīng)缺口為52,495噸，2025年將進(jìn)一步擴(kuò)大至847,764噸。 【30】提醒：23:00，美國(guó)將公布12月ISM非制造業(yè)PMI，市場(chǎng)預(yù)測(cè)值為53，前值為52.1；美國(guó)將公布11月JOLTs職位空缺，市場(chǎng)預(yù)測(cè)值為770萬(wàn)人，前值為774.4萬(wàn)人。

1月6日中金早餐： 【1】上周五美元指數(shù)持續(xù)下行，最終收跌0.31%，報(bào)108.92，但因市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于其他主要經(jīng)濟(jì)體，且美國(guó)利率將保持相對(duì)較高水平，美元指數(shù)仍創(chuàng)近三周來(lái)最強(qiáng)勁的周度表現(xiàn)。基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.6020%；對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.2870%。因市場(chǎng)預(yù)期特朗普在1月20日宣誓就職后將實(shí)施關(guān)稅和保護(hù)主義政策，現(xiàn)貨黃金上周五持續(xù)下跌，最終收跌0.72%，報(bào)2638.41美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.26%，報(bào)29.60美元/盎司。因歐美天氣轉(zhuǎn)冷有望刺激石油需求，國(guó)際油價(jià)受到提振。WTI原油最終收漲1.30%，報(bào)74.01美元/桶；布倫特原油收漲0.91%，報(bào)76.56美元/桶。 【2】上周五LME金屬漲跌互現(xiàn)，期銅上漲，因?yàn)橹袊?guó)承諾為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更多支持。但是特朗普新政府威脅對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅所帶來(lái)的不確定性限制了銅價(jià)漲幅。 【3】國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究推進(jìn)城市更新工作。會(huì)議指出，要加快推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)、街區(qū)、廠(chǎng)區(qū)和城中村等改造，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改造，完善城市功能，修復(fù)城市生態(tài)系統(tǒng)，保護(hù)和傳承城市歷史文化。 【4】2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息；用好用足支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。 【5】滬深交易所分別召開(kāi)外資機(jī)構(gòu)座談會(huì)，與外資機(jī)構(gòu)代表深入交流，充分聽(tīng)取意見(jiàn)建議，與會(huì)機(jī)構(gòu)就深化中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提出了具體建議。 【6】2025年全國(guó)外匯管理工作會(huì)議在京召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化形勢(shì)監(jiān)測(cè)研判，完善跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)和預(yù)期管理。 【7】國(guó)家發(fā)改委：2025年要增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模，拓展“兩重”建設(shè)支持范圍。 【8】海關(guān)總署出臺(tái)15項(xiàng)措施，推動(dòng)西部大開(kāi)發(fā)形成新格局。 【9】中證協(xié)制定發(fā)布《網(wǎng)下專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者“白名單”管理指引（試行）》。對(duì)部分調(diào)控進(jìn)行修改，包括要求網(wǎng)下投資者進(jìn)行分類(lèi)配售的，同類(lèi)投資者獲得配售的比例應(yīng)當(dāng)相同。 【10】上交所就《上海證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。明確未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，對(duì)網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)定不同檔位的限售比例或限售期，并按照不同發(fā)行規(guī)模分檔明確了網(wǎng)下限售最低比例。 【11】深市ETF2024年“成績(jī)單”出爐，規(guī)模突破萬(wàn)億元大關(guān)。 【12】珠三角樞紐（廣州新）機(jī)場(chǎng)已正式獲得國(guó)務(wù)院的立項(xiàng)批復(fù)。 【13】乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月全國(guó)新能源乘用車(chē)廠(chǎng)商批發(fā)銷(xiāo)量150萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)5%。特斯拉公司在12月份售出了93,766輛中國(guó)制造的汽車(chē)。 【14】美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)49.3，好于預(yù)期的48.2，11月前值為48.4。指數(shù)創(chuàng)九個(gè)月新高，但仍處于萎縮態(tài)勢(shì)。 【15】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為88.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.2%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為53.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為42.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為4.5%。 【16】美國(guó)總統(tǒng)拜登決定正式阻止日本制鐵公司收購(gòu)美國(guó)鋼鐵公司；日本制鐵公司計(jì)劃就收購(gòu)美國(guó)鋼鐵公司受阻起訴美政府。 【17】拜登將禁止在美國(guó)大片水域進(jìn)行新的石油鉆探活動(dòng)。 【18】工業(yè)和信息化部等六部門(mén)印發(fā)《赤泥綜合利用行動(dòng)方案》的通知，到2027年，赤泥綜合利用取得積極進(jìn)展，新增赤泥綜合利用率達(dá)到15%。 【19】我國(guó)在青藏高原取得找礦重大突破，新發(fā)現(xiàn)銅礦資源量2000余萬(wàn)噸。據(jù)介紹，在青藏高原形成了玉龍、多龍、巨龍－甲瑪和雄村-朱諾四個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)的銅礦資源基地，預(yù)測(cè)資源潛力達(dá)1.5億噸，青藏高原有望成為世界級(jí)銅資源基地。 【20】新礦集團(tuán)在和田地區(qū)昆岡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)（有色金屬產(chǎn)業(yè)園）新疆昆侖鋅業(yè)有限責(zé)任公司舉行“新疆火燒云鉛鋅礦60萬(wàn)噸/年鉛鋅冶煉工程回轉(zhuǎn)窯點(diǎn)火儀式”。作為世界單體最大鋅冶煉項(xiàng)目，該項(xiàng)目的點(diǎn)火啟動(dòng)，標(biāo)志著新疆火燒云鉛鋅礦建設(shè)邁入新的階段。該項(xiàng)目位于新疆維吾爾自治區(qū)和田地區(qū)，占地1600畝，以火燒云鉛鋅礦為原料，滿(mǎn)產(chǎn)后年處理礦石250萬(wàn)噸，年生產(chǎn)鋅錠56萬(wàn)噸、鉛錠11萬(wàn)噸，并副產(chǎn)精鎘。 【21】格林美擬將印尼高鎳動(dòng)力電池三元前驅(qū)體材料項(xiàng)目產(chǎn)能由3萬(wàn)噸擴(kuò)大為5萬(wàn)噸。 【22】格林美擬與韓國(guó)ECOPRO共建“鎳資源—前驅(qū)體—正極材料產(chǎn)業(yè)鏈”聯(lián)盟，雙方將以年產(chǎn)20萬(wàn)噸前驅(qū)體與正極材料的產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同能力以及相匹配的鎳資源冶煉能力為目標(biāo)，分階段推進(jìn)印尼項(xiàng)目。項(xiàng)目將分三個(gè)階段實(shí)施，第一、第二階段分別計(jì)劃在印度尼西亞建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸正極材料規(guī)模的“鎳資源—前驅(qū)體—正極材料”工廠(chǎng)。 【23】印尼重新審查鎳礦石開(kāi)采配額，以防止價(jià)格進(jìn)一步下跌。未透露2025年允許生產(chǎn)多少礦石，配額將取決于礦石需求。 【24】銅礦商印尼自由港（PTFI）正在和印尼政府討論，在其新建的Manyar冶煉廠(chǎng)全面恢復(fù)運(yùn)營(yíng)前，能夠繼續(xù)出口銅精礦。該公司被獲準(zhǔn)在12月底前出口銅精礦，因其預(yù)計(jì)新的冶煉廠(chǎng)屆時(shí)將在國(guó)內(nèi)加工生產(chǎn)出的礦石。然而，Manyar冶煉廠(chǎng)在10月發(fā)生一場(chǎng)火災(zāi)后，目前處于關(guān)閉狀態(tài)。 【25】ACG Metals計(jì)劃發(fā)行2億美元債券，為其7月份收購(gòu)的土耳其銅礦Gediktee礦提供資金。公司計(jì)劃明年初開(kāi)始年生產(chǎn)多達(dá)25000噸銅當(dāng)量產(chǎn)品，其中包括一些貴金屬副產(chǎn)品。Gediktee礦2023年生產(chǎn)了34000盎司黃金和361000盎司白銀。 【26】Hudbay Minerals在亞利桑那州擬建的年產(chǎn)8.5萬(wàn)噸銅的Copper World在獲得所有三個(gè)關(guān)鍵的州級(jí)許可證后，現(xiàn)已完全獲批可進(jìn)行開(kāi)發(fā)。 【27】KoBold未來(lái)重點(diǎn)勘探Mingomba銅礦項(xiàng)目。KoBold的目標(biāo)是到2030年，其20億美元的Mingomba旗艦項(xiàng)目每年至少生產(chǎn)30萬(wàn)噸銅。 【28】提醒：17:00，歐元區(qū)12月服務(wù)業(yè)PMI終值，市場(chǎng)預(yù)測(cè)值為51.4，前值為51.4；22:45，美國(guó)將公布12月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI終值，前值為58.5。